工业硅与多晶硅市场分析总结（2025年02月10日）
核心内容概览
2025年2月10日，工业硅与多晶硅市场受到库存变化及政策影响，整体趋势偏弱。工业硅市场呈现进一步累库态势，而多晶硅市场则因周末政策出台，对市场情绪可能产生扰动。
基本面数据跟踪
1. 工业硅期货市场表现
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| Si2505收盘价(元/吨) |
10,930 |
15 |
175 |
-250 |
| Si2505成交量(手) |
187,255 |
39,612 |
-12,414 |
64,173 |
| Si2505持仓量(手) |
162,723 |
4,969 |
31,747 |
6,723 |
| 工业硅:近月合约对连一价差(元/吨) |
-5 |
60 |
15 |
-5 |
| 工业硅:买近月抛连一跨期成本(元/吨) |
64.6 |
0.9 |
23.2 |
-0.3 |
2. 多晶硅期货市场表现
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| PS2506收盘价(元/吨) |
44,105 |
310 |
725 |
- |
| PS2506成交量(手) |
29,414 |
15,006 |
11,695 |
- |
| PS2506持仓量(手) |
23,491 |
1,610 |
-372 |
- |
| 多晶硅:近月合约对连一价差(元/吨) |
105.0 |
0.0 |
- |
- |
3. 现货升贴水情况
| 标的 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅现货升贴水(对标华东Si5530) |
-1295 |
0 |
0 |
-500 |
| 工业硅现货升贴水(对标华东Si4210) |
-70 |
-70 |
-160 |
710 |
| 工业硅现货升贴水(对标天津99硅) |
-20 |
-70 |
-160 |
1,595 |
| 多晶硅现货升贴水(对标N型复投) |
-605 |
- |
- |
- |
4. 价格数据
| 品种 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 华东地区通氧Si5530 |
10850 |
0 |
0 |
-500 |
| 云南地区Si4210 |
11650 |
0 |
0 |
-450 |
| 多晶硅-N型复投料 |
42000 |
0 |
0 |
1500 |
| 三氯氢硅 |
3800 |
0 |
0 |
0 |
| 硅粉(99硅) |
11650 |
0 |
0 |
-200 |
| 硅片(N型-182mm) |
1.18 |
0.00 |
0.00 |
0.10 |
| 电池片(TOPCon-M10) |
0.293 |
0.00 |
0.00 |
-0.58 |
| 组件(N型-182mm) |
0.67 |
0.00 |
0 |
-0.01 |
| 光伏玻璃(3.2mm) |
20 |
0.00 |
0.00 |
0 |
| 光伏级EVA价格 |
10762 |
0 |
0 |
54 |
5. 库存情况
| 指标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅-社会库存(含仓单库存,万吨) |
54.3 |
- |
0.3 |
0.4 |
| 工业硅-企业库存(样本企业,万吨) |
27.7 |
- |
2.05 |
1.7 |
| 工业硅-行业库存(社会库存+企业库存) |
82.0 |
- |
2.35 |
2.14 |
| 工业硅-期货仓单库存(万吨) |
32.8 |
0.1 |
1.4 |
8.2 |
| 多晶硅-厂家库存(万吨) |
25.9 |
- |
1.2 |
3.7 |
6. 原料成本与利润
| 原料 |
地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅矿石 |
新疆 |
460 |
- |
0 |
0 |
| 硅矿石 |
云南 |
420 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤 |
新疆 |
1850 |
- |
0 |
-275 |
| 洗精煤 |
宁夏 |
1190 |
- |
0 |
-80 |
| 石油焦 |
茂名焦 |
1400 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
扬子焦 |
1560 |
- |
90 |
150 |
| 电极 |
石墨电极 |
12250 |
- |
0 |
0 |
| 电极 |
炭电极 |
8100 |
- |
0 |
0 |
7. 有机硅与铝合金市场
| 品种 |
指标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 有机硅 |
DMC价格(元/吨) |
12800 |
0 |
0 |
-400 |
| 铝合金 |
ADC12价格(元/吨) |
21200 |
100 |
100 |
400 |
| 铝合金 |
再生铝企业利润(元/吨) |
730 |
-140 |
-170 |
-370 |
主要观点
-
工业硅市场：
- 库存持续增加，行业库存达到82万吨，显示供应端压力较大。
- 期货市场交易活跃度下降，成交量和持仓量均有所减少。
- 期货价格较现货价格贴水，反映市场对未来价格预期偏弱。
- 原料成本维持稳定，但硅厂利润大幅下滑，显示成本压力与需求疲软并存。
-
多晶硅市场：
- 多晶硅期货价格出现上涨，但现货升贴水仍为负，说明价格尚未完全反映成本。
- 多晶硅市场趋势强度为1，表明市场情绪偏强，但受政策影响，情绪可能波动。
- 新能源政策出台，可能对光伏产业链价格形成一定支撑。
-
政策影响：
- 国家发改委与能源局发布新能源电价市场化改革政策，强调对新能源项目进行分类管理，可能影响多晶硅等光伏材料的市场需求和价格走势。
- 政策对市场情绪的扰动可能带来短期波动，但长期有助于行业健康发展。
关键信息
- 工业硅：库存累库趋势明显，期货价格承压，市场趋势强度为0，整体偏弱。
- 多晶硅：期货价格有所上涨，但现货仍贴水，趋势强度为1，市场情绪偏强。
- 新能源政策：推动新能源上网电价市场化改革，对光伏产业链价格和市场情绪可能产生影响。
- 行业利润：硅厂利润持续低迷，显示行业面临较大成本压力和需求不足的挑战。
风险提示
- 市场波动可能受政策调整、供需变化及原材料价格影响。
- 投资者应关注政策执行细节及行业库存变化对价格的影响。
- 建议结合自身风险承受能力，谨慎决策，不依赖单一信息源。
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