20220512-大越期货-天胶早报_13页_1mb

大越天胶早报0512 总结

核心内容概述

本报告分析了天然橡胶市场在2023年5月12日的行情走势，从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓以及市场预期等多个维度展开，同时评估了多空因素及主要风险点。整体市场情绪偏向中性偏空，但短期内存在震荡偏多的可能。

主要观点

• 基本面：国内外进入开割季，库存水平偏高，同时基建发力和房地产市场放松政策对橡胶需求有一定支撑，整体基本面中性。
• 基差：现货价格为12500，基差为-280，显示现货价格低于期货价格，偏空。
• 库存：上期所库存周环比和同比均出现增长，表明市场供应压力较大，偏空。
• 盘面：价格运行于20日线下方，技术面偏空。
• 主力持仓：主力资金净空头增加，显示市场看空情绪增强，偏空。
• 市场预期：预计今日国内橡胶市场将偏多震荡，建议对2209合约进行短多操作，若价格跌破12750则止损。

多空因素分析

利多因素

• 海外原料价格偏强：国际市场橡胶原料价格有所上涨，可能对国内价格形成一定支撑。
• 基差偏低：现货价格低于期货价格，基差偏低可能引发套利交易，对市场有一定提振作用。
• 政策支持：基建投资力度加大，房地产市场政策放松，有助于提升下游需求。

利空因素

• 国内外开割：随着开割季的到来，供应增加，对价格形成压力。
• 库存偏高：交易所库存持续增长，表明市场供应充足，可能抑制价格上涨。
• 疫情需求受阻：疫情导致下游消费受到抑制，影响市场整体需求预期。

风险点提示

• 疫情扩散：若疫情进一步扩散，可能对下游消费造成更大冲击，拖累市场表现。
• 美股走弱：国际市场风险偏好下降，可能对橡胶等大宗商品产生负面影响。

现货与相关市场情况

现货价格

• 20年全乳胶（SCRWF）不可用于交割，但周三现货价格有所上涨。
• 青岛保税区美元报价也出现回升，显示市场对橡胶的需求有所增强。

相关市场

• 通用合成胶价格回升：合成胶市场表现较好，可能对天然橡胶形成一定替代或竞争压力。
• 汽车产销季节性回升：汽车产量和销量出现季节性增长，对橡胶需求有一定支撑。
• 轮胎行业季节性回落：轮胎行业产量季节性回落，可能对橡胶消费造成一定拖累。
• 轮胎出口回升：轮胎出口数量出现回升，有助于缓解行业压力，提振市场信心。

总结

综合来看，当前天然橡胶市场基本面偏空，库存压力较大，基差偏低，技术面和主力持仓也偏向空头。但短期内受政策支持和部分市场回暖因素影响，预计市场将出现偏多震荡走势，建议投资者关注2209合约的短期机会，同时需警惕疫情扩散和美股走弱带来的系统性风险。