20170311-天风证券-文化传媒一周观点_持续推荐中概股陌陌创历史新高_真正价值创造者正在引领全市场_国内继续推荐东方网络_游族等绩优股_28页_1mb

文化传媒行业周总结

核心内容

2017年3月11日发布的证券研究报告，对文化传媒行业进行了全面回顾与展望，重点分析了A股、美股及港股的市场走势，并推荐了一些具有潜力的个股。

市场及板块走势回顾

• A股：传媒板块指数上周下跌0.33%，上证综指下跌0.17%，深证成指上涨0.52%，创业板指上涨1.13%。
  • 板块涨幅前三：中国科传（9.55%）、冰川网络（8.68%）、视觉中国（8.63%）
  • 板块涨幅后三：联络互动（-6.69%）、欧浦智网（-5.91%）、安妮股份（-5.18%）
• 美股中概股：涨幅前三为猎豹移动（14.83%）、陌陌（14.55%）、易车（12.55%）；跌幅前三为金融界（-5.02%）、微博（-4.89%）、凤凰新媒体（-3.90%）
• 港股：涨幅前三为美图公司（19.24%）、IGG（11.67%）、大贺传媒（6.10%）；跌幅前三为中国创联教育（-5.63%）、云游控股（-5.20%）、北青传媒（-4.78%）

行业观点及重点推荐

主要观点

1. 传媒板块从2月开始回暖，游戏和院线表现突出。
2. 近两周板块指数微跌，交易性资金进出频繁，需回归基本面。
3. 并购只是工具，经过三年高速成长，并购后遗症开始显现，长远看基本面突出、商誉风险小、流动性充裕的公司。
4. 2016年全球热门发行商52强榜单中，中文传媒、IGG、易幻网络等公司值得关注。

重点推荐

1. 东方网络：目标市值180亿，停牌修改重组方案，增强后续过会概率。
2. 内生性业绩强公司：包括慈文、游族、顺网、完美、中文在线、骅威、三七、思美、文投、凯撒等。
3. 低估值游戏出海标的：中文传媒、宝通科技、港股IGG。
4. 受益于进口片带动的电影行业标的：中影、万达、上影、幸福蓝海。
5. 回调明显或滞涨标的：华录、光线、中南文化、华策、分众等。
6. 营销标的：利欧、蓝标、华谊嘉信。
7. 国企改革标的：浙报、中文、中南、凤凰。

行业及公司要闻

• 乐视网：完成18.3亿股权融资，引入战略投资者，贾跃亭转让60.41亿元股份。
• 慈文传媒：补充2016年业绩增长原因，围绕IP全产业链，推出多部精品电视剧和网络剧，游戏业务增长显著。
• 万达院线：2017年2月票房8.7亿元，观影人次2102.6万，累计票房17亿元，同比增长7.5%。
• 暴风体育：与体奥动力签约，获得2017赛季中超视频直播权。

风险提示

• 宏观经济景气对整体需求的影响
• 政策监管从严的风险
• 并购重组过会不达预期
• 并购资产业绩不达预期后的商誉风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

相关报告

1. 《文化传媒-行业投资策略：一周观点：东方网络大幅领涨再次证明我们判断业绩驱动是核心因素》（2017-03-05）
2. 《文化传媒-行业深度研究:路跑产业：红日初升，其道大光》（2017-03-02）
3. 《文化传媒-行业点评：电影一季度详细分析及预测：2月票房同比下降12%，预计一季度电影票房基本持平，关注电影院线标的Q1业绩企稳回升及进口片限额放开带来的弹性》（2017-03-01）

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图表目录

• 图1：2017年第9周内地票房TOP10
• 图2：2017年第9周全国院线票房TOP10
• 图3：3月5日电视剧网络播放量TOP10
• 图4：3月5日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图5：3月7日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图6：3月8日省级卫视次黄金档电视剧收视排名TOP10
• 图7：3月3日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图8：3月4日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图9：3月5日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图10：《我们十七岁》播出情况
• 图11：《向往的生活农夫篇》播出情况
• 图12：运营平台开服排行
• 图13：重点运营平台开服走势
• 图14：网页游戏开服排行
• 图15：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势
• 图16：《蓝月传奇》开服走势
• 图17：《盗墓笔记》开服走势
• 图18：AppStore中国区免费榜TOP5
• 图19：AppStore中国区畅销榜TOP5
• 图20：安卓游戏分发平台下载单机榜TOP10
• 图21：安卓游戏分发平台网游榜TOP10

表格目录

• 表1：传媒互联网行业A股情况
• 表2：传媒互联网行业美股中概股情况
• 表3：传媒互联网行业港股情况
• 表4：下周重大事项一览