20260326-万联证券-异常交易行为类型之拉抬打压股价_7页_1mb

异常交易行为科普系列图文 第三期总结

核心内容

本期《异常交易行为科普》系列图文介绍了“拉抬打压股价”这一类异常交易行为。该行为涉及在不同交易阶段（开盘集合竞价、连续竞价、收盘集合竞价）中，通过大额、频繁或明显偏离市场价格的申报与成交，人为影响股票价格，从而损害市场公平与投资者利益。交易所对这类行为进行实时监控，并依法采取相应的监管措施。

主要观点

1. 异常交易行为的定义
   拉抬打压股价是指通过大笔申报、连续申报、密集申报或明显偏离最新成交价的价格申报，导致股票价格在短时间内显著上涨或下跌的异常交易行为。

2. 异常交易行为的监控阶段
   交易所对拉抬打压股价行为在以下三个主要交易阶段进行重点监控：

   • 开盘集合竞价阶段
   • 连续竞价阶段
   • 收盘集合竞价阶段

3. 异常交易行为的具体情形
   本期内容详细列举了六种具体的拉抬打压股价行为，包括三种一般情形与三种存在反向交易的情形，具体如下：

一般拉抬打压股价行为

• 开盘集合竞价阶段：

  • 成交数量或金额较大；
  • 成交数量占期间市场成交总量的比例较高；
  • 主板风险警示股票开盘价涨（跌）幅3%以上，其他股票涨（跌）幅5%以上；
  • 开盘价达到涨（跌）幅限制价格的，该价格有效申报数量占期间市场该价格有效申报总量的10%以上。

• 连续竞价阶段：

  • 任意3分钟内买入成交价呈上升趋势或卖出成交价呈下降趋势；
  • 成交数量或金额较大；
  • 成交数量占市场成交总量的比例较高；
  • 股票涨（跌）幅4%以上（上证50成分股为2%以上）。

• 收盘集合竞价阶段：

  • 成交数量或金额较大；
  • 成交数量占期间市场成交总量的比例较高；
  • 股票涨（跌）幅3%以上（上证50成分股为2%以上）。

存在反向交易的拉抬打压股价行为

• 开盘集合竞价阶段：

  • 成交数量或金额较大；
  • 成交数量占市场成交总量的比例较高；
  • 股票开盘价涨（跌）幅2%以上；
  • 当日10时以前反向卖出（买入）成交数量在10万股以上或金额在100万元以上。

• 连续竞价阶段：

  • 任意3分钟内买入成交价呈上升趋势或卖出成交价呈下降趋势；
  • 成交数量或金额较大；
  • 成交数量占市场成交总量的比例较高；
  • 股票涨（跌）幅2%以上；
  • 期间及其后30分钟内累计反向卖出（买入）成交数量在10万股以上或金额在100万元以上（科创板股票含盘后固定价格交易阶段）。

• 收盘集合竞价阶段：

  • 成交数量或金额较大；
  • 成交数量占市场成交总量的比例较高；
  • 股票涨（跌）幅2%以上；
  • 当日收盘集合竞价阶段及次一交易日10时以前累计反向卖出（买入）成交数量在10万股以上或金额在100万元以上。

关键信息

• 用语含义说明：

  • 数量或金额较大：风险警示股票为30万股或100万元以上，其他股票为30万股或300万元以上；
  • 数量或金额巨大：风险警示股票为50万股或200万元以上，其他股票为100万股或1000万元以上；
  • 比例或占比较高：指比例或占比30%以上；
  • 多次：指3次以上（含本数）。

• 监管措施
  交易所对触及异常交易行为的投资者账户，将依法依规采取监管措施，如书面警示等。

• 案例分析
  投资者A在某交易日开盘集合竞价阶段以远低于前收盘价的价格大量卖出某非主板风险警示股票，累计成交35.80万股，金额428.26万元，成交占比达65.08%，股票开盘价跌幅达7.99%，构成打压股票开盘价的异常交易行为，被交易所采取书面警示的监管措施。

风险提示

• 市场风险提示：市场有风险，投资需谨慎；
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