申银万国期货研究所市场分析总结
一、核心内容概述
本报告汇总了国内与国际期货市场、现货市场以及行业信息的最新数据和分析，涵盖豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等主要品种的行情走势、价差变化、基差情况、榨利及仓单数据，并结合行业动态对市场趋势进行了评论与策略建议。
二、国内期货市场分析
1. 主要品种收盘价与涨跌幅
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| 豆油主力 |
8258 |
32 |
0.39% |
| 棕榈油主力 |
9238 |
146 |
1.61% |
| 菜油主力 |
9326 |
-19 |
-3.15% |
| 豆粕主力 |
2766 |
-3 |
-0.11% |
| 菜粕主力 |
2410 |
10 |
0.42% |
| 花生主力 |
8844 |
26 |
0.29% |
2. 价差变化
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| Y9-1（豆油） |
22 |
16 |
| P9-1（棕榈油） |
104 |
42 |
| OI9-1（菜油） |
-249 |
45 |
| Y-P09（豆油-棕榈油） |
-912 |
-872 |
| OI-Y09（菜油-豆油） |
835 |
938 |
| OI-P09（菜油-棕榈油） |
-77 |
66 |
3. 比价-价差
| 比价类型 |
现值 |
前值 |
| M9-1（马来西亚棕榈油） |
-48 |
-47 |
| RM9-1（菜粕） |
69 |
64 |
| M-RMO9（比价） |
566 |
577 |
| M/RMO9（比值） |
1.25 |
1.25 |
| Y/M09（豆油/马来西亚棕榈油） |
2.84 |
2.80 |
| Y-M09（豆油-马来西亚棕榈油） |
5270 |
5145 |
三、国际市场期货市场分析
1. 主要品种收盘价与涨跌幅
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| BMD棕榈油/林吉特/吨 |
4172 |
51.0 |
1.24% |
| CBOT大豆/美分/蒲氏耳 |
1068 |
7.5 |
0.71% |
| CBOT美豆油/美分/磅 |
54.40 |
0.6 |
1.10% |
| CBOT美豆粕/美元/吨 |
294 |
-0.2 |
-0.07% |
四、国内现货市场分析
1. 主要品种现货价格与涨跌幅
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
| 天津一级大豆油 |
8700 |
0.00% |
| 广州一级大豆油 |
8780 |
0.23% |
| 张家港24°棕榈油 |
9170 |
1.55% |
| 广州24°棕榈油 |
9170 |
1.55% |
| 张家港三级菜油 |
10130 |
1.40% |
| 防城港三级菜油 |
10150 |
0.89% |
2. 现货基差
| 品种 |
基差 |
| 天津一级大豆油 |
442 |
| 广州一级大豆油 |
522 |
| 张家港24°棕榈油 |
-68 |
| 广州24°棕榈油 |
-68 |
| 张家港三级菜油 |
804 |
| 防城港三级菜油 |
824 |
3. 现货价差
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| 广州一级大豆油与24°棕榈油 |
-260 |
-280 |
| 张家港三级菜油与一级大豆油 |
1130 |
1180 |
| 东莞豆粕与菜粕 |
660 |
660 |
五、行业信息
- 马来西亚棕榈油：
- 2026年1月1-25日，单产环比减少15.28%，出油率环比增加0.11%，产量环比减少14.81%。
- 阿根廷大豆与玉米播种情况：
- 玉米播种进度为93.1%，大豆播种进度为96.2%。
- 美国农业部预测阿根廷玉米产量为5300万吨，大豆产量为4850万吨。
六、评论及策略建议
1. 蛋白粕板块
- 夜盘走势：豆菜粕偏强震荡。
- 市场因素：
- 巴西大豆收割率提升，但南美丰产预期仍对国内豆粕价格形成压力。
- 中美官员积极会谈提振美豆出口预期，美国生物燃料政策即将明朗化，利好豆油需求。
- 策略建议：
- 国内豆粕价格受高库存影响，预计短期震荡偏弱。
- 美豆出口预期改善，美豆期价回暖，国内连粕或跟随走强。
2. 油脂板块
- 夜盘走势：油脂偏强运行，棕榈油领涨。
- 市场因素：
- 马来西亚棕榈油产量下降，出口增加，进入去库周期，支撑价格。
- 马棕下调关税，出口预期改善。
- 澳大利亚菜籽尚未进入大规模压榨，菜油供应偏紧，支撑价格。
- 策略建议：
- 棕榈油短期偏强，豆油受生物燃料政策影响，也有支撑。
- 菜油因供应偏紧，价格维持强势，短期偏强震荡。
七、榨利及仓单数据
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 近月马来西亚棕榈油 |
-184 |
-121 |
| 近月美湾大豆 |
-184 |
-205 |
| 近月巴西大豆 |
51 |
17 |
| 近月美西大豆 |
-150 |
-168 |
| 近月加拿大毛菜油 |
634 |
655 |
| 近月加拿大菜籽 |
509 |
484 |
八、仓单数据
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 豆油 |
26,210 |
26,525 |
| 棕榈油 |
948 |
1,148 |
| 菜籽油 |
625 |
625 |
| 豆粕 |
32,428 |
32,428 |
| 菜粕 |
0 |
0 |
| 花生 |
0 |
0 |
九、免责声明
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