家用电器行业总结（2017年12月3日）
核心内容
2017年10月，家用电器行业整体呈现分化态势，其中白电（空调、冰箱、洗衣机）销量增长，但电视行业内销下滑，出口有所回升。行业整体PE(TTM)处于较低水平，部分细分板块表现优于整体。
主要观点
- 白电销量增长：空调、冰箱、洗衣机在10月均实现同比增长，其中空调内销和出口增长显著。
- 电视行业分化：电视内销大幅下降，但出口保持增长，显示国内需求疲软，海外市场有所复苏。
- 价格波动：空调、冰箱、洗衣机均价均有所上升，但洗衣机价格环比下降。
- 原材料价格变化：铜价大幅上涨，铝价和不锈钢板价格小幅波动，电视面板价格整体下降。
- 行业竞争与出口：家电行业在出口方面表现不一，部分产品如冰箱、电视出口增长，而洗衣机出口下降。
- 企业动态：TCL与阿根廷家电巨头成立合资公司，拓展南美市场；海信、创维等企业积极进行海外并购，增强全球竞争力。
- 风险提示：原材料价格波动、房地产市场不景气、行业竞争加剧、汇率波动等是主要风险因素。
关键信息
10月销量数据
| 产品类别 |
产量（万台） |
同比变化 |
总销量（万台） |
同比变化 |
内销（万台） |
同比变化 |
出口（万台） |
同比变化 |
| 空调 |
971 |
+18.3% |
872 |
+21.2% |
652 |
+28.9% |
219 |
+3.0% |
| 冰箱 |
574 |
+2.1% |
569 |
+6.9% |
352 |
+4.4% |
218 |
+11.3% |
| 洗衣机 |
578 |
+7.0% |
582 |
+2.4% |
425 |
+6.5% |
157 |
-7.2% |
| 电视机 |
1268 |
+7.1% |
1243 |
+5.7% |
424 |
-12.2% |
819 |
+18.2% |
均价数据
| 产品类别 |
国内均价（元） |
环比变化 |
同比变化 |
| 空调 |
4223 |
+188 |
+6.0% |
| 冰箱 |
3689 |
+67 |
+17.8% |
| 洗衣机 |
2390 |
-69 |
+14.9% |
原材料价格走势
| 原材料 |
10月均价（元/吨） |
环比变化 |
同比变化 |
| 铜 |
54101 |
+1848 |
+40.5% |
| 铝 |
16615 |
-44 |
+20.9% |
| 不锈钢板 |
17026 |
-188 |
+16.8% |
电视面板价格
| 尺寸（寸） |
11月价格（美元） |
环比变化 |
同比变化 |
| 32寸 |
67 |
0 |
-11.84% |
| 40寸 |
105 |
-7 |
-25.00% |
| 43寸 |
112 |
-7 |
-23.29% |
| 49寸 |
148 |
-6 |
-11.90% |
| 55寸 |
177 |
-2 |
-14.90% |
国内外需求指标
- 2017年10月住宅现房销售面积2581万平米，同比-8.36%
- 住宅期房销售面积9532万平米，同比-8.72%
- 消费者信心指数123.9
行业评级
- 行业评级：看好（行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上）
本周板块表现
- 沪深300指数下跌2.58%
- 家电指数下跌4.43%
- 家电细分板块表现不一：照明设备上涨1.95%，小家电下跌0.34%，白色家电下跌5.58%
板块个股涨跌幅
| 公司 |
涨跌幅 |
| 奇精机械 |
+11.41% |
| �珈伟股份 |
+10.46% |
| 英飞特 |
+8.28% |
| 冠福股份 |
+8.25% |
| 万和电气 |
+5.93% |
| 苏泊尔 |
-9.50% |
| 格力电器 |
-8.53% |
| 青岛海尔 |
-7.13% |
| 美的集团 |
-6.51% |
| 德奥通航 |
-3.96% |
行业新闻
- 进口关税调整：30项家电进口关税下调，对国内企业影响有限。
- 中国面板产业崛起：京东方成为全球最大大尺寸面板生产商，TCL、海信等企业积极拓展海外市场。
- TCL与阿根廷合作：TCL与RV成立合资公司，拓展南美市场，提升市场份额。
- 其他企业动态：海信、创维等企业进行海外并购，增强全球竞争力。
公司公告
| 日期 |
公司 |
公告内容 |
| 11月20日 |
开能环保 |
继续停牌 |
| 11月20日 |
浙江美大 |
限制性股票解锁 |
| 11月20日 |
创维数码 |
潜在收购开沃新能源 |
| 11月20日 |
TCL多媒体 |
乐视交易澄清 |
| 11月28日 |
厦华电子 |
撤销出售子公司议案 |
| 11月28日 |
国盛金控 |
债券付息公告 |
| 11月28日 |
TCL集团 |
子公司供股及更名 |
| 11月29日 |
海信电器 |
日常关联交易公告 |
| 11月29日 |
九阳股份 |
权益分派实施 |
| 11月29日 |
雪莱特 |
取消股份减持计划 |
| 11月29日 |
华帝股份 |
非公开发行股票通过 |
| 11月29日 |
苏泊尔 |
股份回购完成 |
| 11月29日 |
海信科龙 |
日常关联交易预计 |
| 11月30日 |
奋达科技 |
控股股东增持计划 |
| 11月30日 |
TCL多媒体 |
认购合资公司股份 |
| 12月1日 |
顺威股份 |
继续停牌 |
| 12月1日 |
厦华电子 |
继续停牌 |
| 12月1日 |
三雄极光 |
关联租赁公告 |
| 12月1日 |
兆驰股份 |
聘请审计机构及委托理财 |
| 12月2日 |
银河电子 |
股票回购进展 |
| 12月2日 |
冠福股份 |
股票回购进展 |
| 12月2日 |
依米康 |
股东减持预披露 |
| 12月2日 |
德奥通航 |
签署融资协议 |
| 12月2日 |
三花智控 |
变更募集资金用途 |
| 12月2日 |
天银机电 |
收购股权 |
| 12月2日 |
华体科技 |
发布限制性股票激励计划 |
风险提示
- 原材料价格大幅波动
- 房地产市场不景气
- 行业竞争加剧
- 汇率大幅波动
投资评级说明
- 买入：行业指数相对于沪深300指数表现+20%以上
- 增持：行业指数相对于沪深300指数表现+10%~+20%
- 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%
- 减持：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下
法律声明
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