20140719-中国银河-轻工制造行业_周报-上半年百家零售下降0.2_内销仍低迷个股中紫江企业放量大涨29__17页_1mb

轻工制造业行业周报总结

核心内容

2014年上半年，全国百家重点大型零售企业零售额累计同比下降0.2%，内销依然低迷。6月份零售额同比增长1.4%，但增速较上年同期下降10.1个百分点，显示内销市场疲软。个股中，紫江企业周内累计上涨28.90%，其铝塑膜业务具备较大成长空间，控股股东上海紫江（集团）拟全额认购公司定增2.16亿元，显示公司未来发展信心。

主要观点

1. 行业整体表现：

   • 2014年上半年轻工制造业整体表现低迷，内销持续疲软，行业层面机会不多。
   • 下半年投资策略继续围绕“新模式”类和“业绩稳健成长”类个股展开。

2. “新模式”类个股：

   • 东港股份：智能卡业务成为业绩重要驱动力，电子发票领域优势明显，尝试互联网彩票，公司与浪潮软件合作并中标浦发银行智能卡项目。
   • 喜临门：高管增持股票，提出2014-15年30%+增速目标，与和而泰合作开发科学睡眠与智能卧室产品。
   • 齐峰新材：可印刷装饰原纸供不应求，产能持续扩张。
   • 美盈森：客户不断拓展，产能持续释放，净利明显增长。

3. “业绩稳健成长”类个股：

   • 德尔家居：环保创新、引领时尚、募投释放，成长性较高，计划实施优质资产整合。
   • 飞亚达：品牌成长显著，量价齐升驱动业绩增长，智能手表对传统手表的冲击有限。
   • 哈尔斯：正从代工型制造业向品牌消费型企业转型，业绩成长可期。

4. 行业评级：

   • 整体维持“谨慎推荐”评级。
   • 造纸板块：上游叶浆原料稳定，下游纸张价格持平，重点关注壁垒高的特种纸类公司。
   • 家居板块：出口额负增，内销增速放缓，但上市公司个体业绩确定性较高。
   • 日化板块：化妆品零售额下滑1.6%，需关注品牌力强、尝试转型的公司。

关键信息

个股表现

• 紫江企业：股价上涨28.90%，铝塑膜业务成长空间大，控股股东认购定增。
• 索菲亚：2014年半年度业绩快报，营收同比增长34.12%，净利同比增长28.13%。
• 劲嘉股份：2014年1-6月营收同比增长7.49%，净利同比增长24.13%。
• 上海绿新：净利润同比增长10%-30%，与怡荷洋行、泺骐健康签署代销合同。
• 德力股份：收购派格华创30%股权，优先选择权保留。
• 飞亚达：销售增长为量价齐升，智能手表对传统手表影响有限。
• 平潭发展：净利润同比增长126.93%-158.23%，受益于原材料价格下降和增值税退税。
• 青岛金王：重大事项停牌，正在筹划非公开发行股份。

行业数据

• 纸业：上游叶浆原料稳定，下游纸张价格持平。
• 金价：国际局势不温不火导致金价下跌，马航事件推动金价反弹。
• 马口铁及牛皮：7月价格稳中趋弱。
• 内销数据：1-6月全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.2%，增速较上年同期低10.9个百分点。

行业动态

• 电子烟：在美国市场增长迅速，预计2014年销售额达20亿美元，部分传统烟草公司开始并购电子烟企业。
• 莎莎国际：内地持续关店，一季度营业额增长4.9%，关闭7家门店，其中6家位于内地。

下周重要提醒

• 股东大会：
  • 002014.SZ 永新股份：2014-7-21
  • 002565.SZ 上海绿新：2014-7-21
  • 600210.SH 紫江企业：2014-7-21
  • 002571.SZ 德力股份：2014-7-24
  • 002721.SZ 金一文化：2014-7-24

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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