20250817-华泰期货-贵金属与有色金策略周报_46页_3mb

华泰期货贵金属与有色策略周报总结

本次周报基于2025年8月17日发布的华泰期货贵金属与有色策略周报，分析了内外价差、比价、市场数据及各品种观点。主要内容包括宏观经济数据、贵金属避险需求、以及铜、铅、铝、锌、镍等有色品种的供需、进口盈亏和策略评级。

中国经济数据的整体基调是除铝等少数品种外，多数中性偏多，与其战略主要西方，且需求新韧性但供应压力大。同时美联储货币政策未明确，可能避免当前继续松动。

外

面对经济数据鸽派，全球资本市场趋势等各领域交易突显出一定的乐观和谨慎之间交织，这一点在全球范围内体现了出来。

更重要的是，加息路径上存在分歧，避险资产价格呈现震荡姿态，部分品种有回调空间。

黄金期货ETF持仓小幅下降，但白银ETF持仓绝对值高但近期下跌，表明国际基金对市场持谨慎态度。

各有色品种和地区之间的交易方面，个别品种如铜库存降至非商业区间最低，锌库存尽管有所控制，但进口盈亏状况改善，这可能导致价格结构性调整。

总体而言，交易策略上，风险偏多，但需注意市场供需变化和外部风险。

建议投资者考虑黄金等避险资产逢低买入，和有色品种逢低买入套期保值，但需严格控制仓位和止损，以应对市场不定性。