20250904-大越期货-原油早报_16页_1mb

2025年9月4日原油早报总结

一、报告摘要

大越期货分析称，近期OPEC+集团或第三次增产，与美国对俄制裁复盘及API原油库存超预期累库等利空因素共振，叠加美国与其他经济体贸易关系持续紧张的潜在风险，短期油价承压，维持多单观望建议。

二、核心分析内容

1. 原油基本面

• OPEC+决策：知情人士称，8月OPEC+会议拟进一步增产（延续4月以来政策逆转），部分成员国或已在10月暂停增产。
• 俄罗斯出口：8月俄海运原油日均出货340万桶（略超7月），但对印度出口缩减21%。
• 库存数据：
  • 美国API原油库存8月29日增加62.2万桶，EIA库存减少239万桶。
  • 全球库存累库幅度高于预期，压制油价。

2. 盘面表现

• 行情驱动：布伦特原油凌晨跌幅约2.2%，美油跌幅超2.4%。
• 主力持仓：WTI与布伦特原油主力合约多单持仓均小幅上升。
• 基差情况：阿曼原油现货升水期货（基差40.2元/桶），中期支撑价。

3. 投资建议

报告建议：短线关注480-490区间运行，长线多单持有，但强调市场信心不足，需警惕OPEC+政策突变及地缘升级风险。

三、重要风险提示

• 利多因素：美国对俄能源二级制裁、中美关税延长；
• 利空因素：俄乌停火可能、美国与其他经济体贸易紧张加剧；
• 黑天鹅：OPEC+内部团结瓦解、地缘冲突恶化等。

四、免责声明

本报告不构成投资建议，引用数据可能存在偏差，使用者需自主判断市场风险。