20240311-东方财富证券-仕净科技-301030.SZ-动态点评_电池订单落地_牵手晶科加码光伏产能_3页_383kb

总结

报告聚焦仕净科技（301030）动态点评，核心事件包括电池订单落地和光伏产能加码。

公司动态：

• 2024年3月8日，公司与晶科能源签订《电池片采购合同》，计划在2024-2025年向晶科能源销售约25亿片182尺寸光伏电池片，订单金额约94亿元，占2022年营业收入比例约65.59%。
• 同日，公司与晶科能源及资阳临空管委会签订《投资合作协议》，拟投建年产20GW硅片+20GW太阳能电池研发制造基地，公司持股90%，晶科能源持股10%。项目分两期建设，一期年产10GW硅片+10GW电池片，计划2024年4月启动，四季度末竣工。资金方面，公司承担设备采购，通过35%自有资金和65%自筹解决，其余建设费用由地方政府出资。

评论：

• 订单金额巨大，减轻了光伏行业价格下跌带来的盈利压力。公司通过与晶科能源合作，进一步扩展光伏产能，强化产业链布局。涉及20GW硅片+20GW电池片产能，其中一期10GW有望在2024年内投产。
• 调整了盈利预测，预计公司2023-2025年实现归母净利润22.2亿元、86.7亿元、123.7亿元，EPS分别为1.54元、6.04元、8.61元，对应的PE分别为24倍、6倍、4倍，维持“买入”评级。

投资建议：

• 维持“买入”评级，受订单落地和产能扩张支持。
• 风险提示：产能建设可能不及预期、行业竞争加剧或下游需求下降等。