20260314-国金证券-计算机行业研究_T_S产业链在加速_14页_1mb

计算机组行业总结

核心内容

2026年，计算机组行业在航空航天与卫星通信领域迎来重要进展，呈现出加速发展的态势。SpaceX在卫星直连终端（D2D）商业化、星舰项目测试、以及太空算力布局等方面取得关键突破，同时国内商业航天企业如蓝箭航天在发动机技术上实现重大进展，为行业注入强劲动能。政策层面，商业航天被提升至国家“新兴支柱产业”战略高度，推动产业生态体系建设与技术转化。

主要观点

• 卫星直连终端商业化提速：SpaceX推出Starlink Mobile服务，依托第二代低轨卫星星座，实现普通智能手机无需额外硬件即可接入卫星网络，用于补充地面基站覆盖不足区域和应急通信场景。
• 星舰项目进入关键测试阶段：SpaceX第三代星舰（Block3）计划在2026年第一季度至4月间进行第12次轨道试飞，验证新型隔热瓦、轨道加油硬件等关键技术。
• 政策支持推动商业航天升级：2026年政府工作报告将商业航天纳入国家“新兴支柱产业”，标志着行业从早期探索阶段向体系化、规模化发展阶段演进。
• 国内动力技术取得突破：蓝箭航天完成220吨级液氧甲烷全流量补燃循环发动机全系统长程试车，成为国内首家实现该技术的商业公司。
• 太空算力与3D打印技术发展：SpaceX提出“轨道数据中心”构想，计划部署百万颗卫星以支持AI算力需求；3D打印技术在火箭制造中得到广泛应用，成为行业关键支撑。

关键信息

一、卫星直连终端商业化提速

• Starlink Mobile发布：SpaceX将原有Direct-to-Cell服务升级为Starlink Mobile，计划在2028年推出卫星直连手机服务，覆盖欧洲10国、1.4亿用户。
• 技术提升：第二代卫星星座链路性能提升约20倍，支持接近移动宽带的连接体验，下载速度最高可达150Mbps。
• 应用领域：重点用于山区、自然保护区等传统基站难以覆盖区域，以及灾害或紧急情况下的备用通信。

二、星舰项目进入轨道验证阶段

• Flight12试飞任务：由Ship39与Booster19组合执行，飞行器及助推器均不进行回收，用于验证隔热瓦、轨道加油硬件等关键技术。
• 技术升级：星舰V3版本采用更薄更强的不锈钢环段，换装33台Raptor3发动机，单次可发射100颗星链卫星。
• IPO预期：SpaceX计划在2026年3月秘密递交IPO文件，目标估值超1.75万亿美元，主要用于提升星舰发射频率、建设太空数据中心及月球基地。

三、航空航天产业战略升维

• 政策定位提升：2026年政府工作报告首次提出“大航天”概念，将航空航天纳入国家“新兴支柱产业”体系。
• 生态体系建设：政协委员赵小津建议构建场景落地、资本赋能、监管协同和人才支撑的产业生态；人大代表闫大鹏建议推动武汉国家航天产业基地成为“第三极”。
• 技术转化加速：国内航天技术向商业化应用转化，形成对国民经济的基础性支撑。

四、国内商业航天动力技术突破

• 蓝箭航天“蓝焱”发动机：完成全系统长程试车，采用全球技术难度最高的全流量补燃循环构型，为我国下一代大型和重型运载火箭提供动力基础。
• 可回收火箭技术临近突破：2026年多款火箭将验证海上回收技术，推动行业向可重复使用方向发展。

五、太空光伏成为新兴增长点

• 技术优势：太空光伏利用持续光照，发电效率远超地面，成为航天器长期供能的关键支撑。
• 产业趋势：随着卫星规模化组网与设备升级，太空光伏需求持续增长，成为光伏产业的新蓝海。

相关标的推荐

T/S链

• 拉普拉斯、迈为股份、科森科技、连城数控、宇晶股份、高测股份、奥特维、双良节能、捷佳伟创、蓝思科技、信维通信、晶科能源、晶盛机电、钧达股份

火箭相关

• 西部材料、飞沃科技、航天动力、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空

卫星相关

• 明阳智能、中国卫星、信科移动、三安光电、上海瀚讯、臻镭科技、航天宏图、中科星图、海格通信、中国卫通、高华科技、陕西华达、航天电器、电科数字、佳缘科技、盟升电子、震有科技、通宇通讯

太空算力相关

• 顺灏股份、普天科技、首都在线

3D打印相关

• 华曙高科、飞沃科技、银邦股份、铂力特

风险提示

• 行业竞争加剧：随着更多企业进入市场，竞争可能加剧，影响部分公司的业绩表现。
• 技术突破不及预期：关键技术创新如可回收火箭技术可能因进度延迟影响行业发展。
• 下游需求不及预期：若下游应用需求不足，可能抑制空天产业整体增长。