20260914-东亚期货-每日商品期市纵览_13页_2mb

2026年09月14日商品期市纵览总结

核心内容概览

今日商品期市整体偏弱，活跃品种等权涨跌为 $-0.33%$，26个品种上涨，73个品种下跌，市场呈现板块分化格局。能源化工板块领涨（+0.38%），有色金属板块最弱（-1.42%）。当日涨幅与跌幅显著的品种包括原油（+7.16%）、玻璃（-4.32%）、沪铅（-1.92%）等。

市场涨跌与量仓变化

涨跌占比

• 涨：36%
• 跌：64%
• 平盘：0个

增仓品种

• 总数：35个
• 占活跃品种比例：$47.9%$

日均成交活跃度

• 较20日均量：+5.2%

板块强弱分析

板块	板块涨跌	上涨/下跌	成交较20日均值	持仓变化（万手）
金融类	+0.07%	5/4	-5.4%	-7.9
贵金属	-0.68%	0/2	-9.9%	+0.6
有色金属	-1.42%	0/8	+2.5%	+0.9
新能源	-0.55%	1/2	-20.2%	+1.5
能源化工	+0.38%	16/9	+28.3%	+10.2
黑色建材	-0.93%	1/8	-16.2%	-1.2
农产品	-0.67%	3/14	-4.3%	-1.9

重点品种逻辑速评

沪铅

• 基本面略改善，再生开工下滑，电池生产回升，库存小幅消化。
• 但原生供应增加、交割仓单上升，改善尚不足以转成紧缺。
• 价仓状态：下跌增仓。

沪镍

• 现货各品牌走势分化，普通电解镍升水收窄，镍豆、进口镍贴水扩大。
• 下游不锈钢排产降低，新能源及合金采购以刚需为主。
• 供给端消息偏中性，印尼加码资源布局、海外并购面临反垄断审查，中长期供给格局或受影响。

沪锡

• 缅甸矿区复产节奏偏慢，锡矿原料增量有限，冶炼受原料约束。
• 传统焊料行业订单偏弱，消费电子复苏不足，仅半导体封装存在结构性支撑。

工业硅

• 新疆大厂持续减产，西南产区丰水期临近尾声，行业产出回落。
• 成本端煤价支撑抬升，需求端分化，多晶硅企业采购谨慎，有机硅、硅铝合金刚需拿货。

纸浆

• 下游造纸企业开工率上涨，边际需求改善。
• 国内库存回落，带来一定利好，基本面略有复苏。

螺纹钢

• 基本面改善逻辑延续，但成本端负反馈升温，钢厂盈利率暴跌至7.79%。
• 产量恢复，表需回升，但钢厂亏损面扩大，关注复产持续性与表需能否延续。

热卷

• 复产与需求共振结构反转，产量与表需环比下降。
• 总库存去库放缓，社库微增，厂库继续去化，下游订单转弱。
• 关注制造业排产变化、需求转弱持续性及卷螺价差收敛路径。

铁矿石

• 铁矿负反馈逻辑主导，铁水回落，钢厂亏损面扩大。
• 港口库存仍处历史同期高位，西芒杜港口调试压制长期供应预期。
• 关注铁水是否进一步回落、港口库存去化拐点、西芒杜放量及海外发运节奏。

焦煤

• 强现实弱预期博弈加剧，恐高情绪升温。
• 焦煤产量环比改善，但需求端铁水回落，钢厂承接能力下降。
• 关注煤矿复产与安监走向、蒙煤通关恢复节奏及竞拍降温是否蔓延。

焦炭

• 第五轮提涨落地，利多出尽，焦化厂仍亏损。
• 需求端铁水承压，关注第六轮提涨能否发起及焦化利润修复节奏。

玻璃

• 全产业链亏损，煤价偏强推升成本底部。
• 供应端冷修偏慢，有复产预期，但厂库去库缓慢。
• 下游订单温和回升，但绝对水平仍低，基本面改善有限。

纯碱

• 9月大厂集中检修，周产量降至71.88万吨，产能利用率 $75.47%$。
• 厂库仍达191万吨，同比增加，下游需求疲弱。
• 供应收缩与高库存博弈，反弹持续性存疑。

尿素

• 现货需求差、库存高，盘面交易印标装船落地与中下旬秋肥启动。
• 出口是短期胜负手，若装船不及预期，盘面容易回调。
• 整体判断：区间震荡，下方有成本支撑，上方受高库存、弱内需约束。

豆粕

• 美豆产区干旱扩大，优良率持续下滑，中国持续采购，CBOT大豆偏强运行。
• 国内油厂库存仍处历史同期高位，但9月大豆到港环比减少，累库速度放缓。
• 关注USDA 9月报告单产调整。

豆油

• 美豆成本传导叠加原油高位支撑，豆油创年内新高。
• 国内大豆到港高峰延续，油厂高压榨，商业库存达142万吨，创年内新高。
• 双节备货需求释放不及预期，现货基差承压。

棕榈油

• MPOB 8月库存环比增7.48%至282万吨，刷新同期纪录。
• 国内港口库存高企，豆棕价差倒挂抑制替代消费。
• 厄尔尼诺减产预期与印尼B50生柴政策支撑远月估值，近弱远强格局延续。

菜粕

• 加菜籽上市，进口菜籽到港预期增加，油厂开机率提高，供应增长。
• 水产需求旺季近尾声，豆菜粕价差利于替代。
• 中期随着供应改善及需求季节性走弱，价格支撑逐步衰减。

菜油

• 国内库存维持历年低位，现货形成坚实底部。
• 加拿大高温少雨叠加病害扰动，远期供应不确定性增加。
• 俄罗斯输华资格受限强化进口收紧预期，但全球新作增产压制上方空间。

棉花

• 9月11日储备棉成交均价17078.83元/吨，较前一日下跌286.21元/吨。
• 若成交热度边际降温，或意味着下游承接力减弱，棉价重心有进一步下移风险。

苹果

• 主力2701合约维持区间7300-7800。
• 基本面去库缓慢、消费淡季，走势上方承压。
• 阶段性反弹后继续走低，关注收获期天气情况。

红枣

• 下游到货充足，现货价格略有下调。
• 随着中秋节临近，走货略有好转但恢复有限，成交量仍偏低。
• 客商按需采购为主，需求疲软是市场共识。

花生

• 河南白沙产区新花生好货价格基本稳定，水分偏大货源价格略弱。
• 上货量不多，市场拿货积极性降低，购销氛围偏淡。
• 辽宁地区新花生少量上市，货源质量不一，价差较大，以质量定价为主。

期货市场风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 期货市场有风险，投资需谨慎。

其他重点品种

• 原油：地缘局势升级，霍尔木兹海峡通行量低，沙特出口降至近十年最低。
• LPG：沙特CP价格超预期上涨，国内供应预期提升，需求端改善。
• PTA：产量回升，加工费回落至合理区间，基本面从短缺转为相对平衡。
• 短纤：产量下降，下游进一步减产意愿提升，需求略有改善。
• 乙二醇：国内开工率恢复，进口到港偏少，需求端以刚需为主。
• 塑料：进口窗口关闭，外盘偏紧，成本支撑仍存。
• 甲醇：进口到港量回落，供应端存在利多，需求端有改善预期。
• PVC：成本支撑较强，但库存压力不大，价格快速上涨。
• 聚丙烯：供应增量预期，需求缓慢恢复，现货支撑凸显。
• 苯乙烯：供应恢复缓慢，下游开工率提升，但成本端有所拖累。
• 燃油：中期震荡格局不变，地缘风险是第一变量，波动率维持高位。
• 沥青：地缘风险溢价抬升，成本支撑强劲，国内炼厂开工低，库存低位。
• 橡胶：东南亚旺产季，但天气扰动，新胶上量压力与旧季库存压力并存。
• 烧碱：高库存、弱供需，近端仓单预期压力仍大，中长期仍为供需过剩。

总结

今日市场呈现板块分化，能源化工板块表现强势，有色金属板块偏弱。多数品种呈现下跌趋势，但部分品种如原油、LPG、PTA等上涨明显。市场情绪整体偏谨慎，需关注地缘政治、宏观基本面及资金流向变化。部分品种如玻璃、沪铅、碳酸锂等出现下跌增仓现象，表明市场对相关产业基本面存在担忧。总体来看，市场多空博弈明显，建议投资者谨慎操作，关注关键品种的走势及政策变化。