20260816-东证期货-外汇期货周度报告_美国通胀符合预期_美元延续震荡_10页_2mb

美国通胀符合预期，美元延续震荡总结

核心内容

本周全球市场呈现震荡态势，美元指数小幅上涨，非美货币多数贬值，股市多数下跌，债券收益率微升，商品市场整体上涨。市场关注焦点在于美国通胀数据及美联储政策动向，同时美伊局势的不确定性也对市场情绪产生影响。

主要观点

1. 全球市场走势

• 股市：多数下跌，美股小幅上涨，A股收跌，市场风险偏好波动。
• 债券市场：全球债券收益率多数微升，美债收益率微升至4.68%，中国国债收益率震荡下行。
• 外汇市场：美元指数上涨0.04%至99.6，非美货币多数贬值，日元和瑞郎跌幅较大。
• 商品市场：黄金上涨1.3%至4390美元/盎司，布伦特原油上涨7.2%至88.7美元/桶，大宗商品指数整体收涨。

2. 美国通胀数据

• 7月美国CPI同比从3.5%回落至3.4%，核心CPI同比从2.6%回落至2.5%，均符合市场预期。
• 能源价格下跌是通胀回落的主要拖累因素，但7月原油价格再度上涨，未来可能对通胀形成二次冲击。
• 住房成本对核心通胀构成支撑，当前通胀仍高于美联储2%目标。

3. 美联储政策预期

• 市场对9月加息的预期不足50%，但美联储部分官员仍倾向加息，以抑制通胀。
• 鹰派言论表明，美联储可能维持较高的利率水平，以防止通胀预期反弹。
• 美联储官员的预期引导与市场实际数据存在分歧，尤其在零售销售走弱后，市场认为当前利率已具有限制性。

4. 美伊局势影响

• 美伊对霍尔木兹海峡的控制权争议持续，伊朗与阿曼仍在谈判，美国则通过经济制裁和军事施压保持立场。
• 该局势可能影响能源价格，进而对通胀造成压力。

5. 经济与市场分化

• 美国经济数据疲软，如零售销售环比下降0.6%，消费者信心指数下滑至51。
• 中国7月CPI不及预期，新增人民币贷款环比减少，经济数据偏弱，但科技企业融资活跃，股市与债市呈现K型分化。

关键信息

• 通胀数据：美国7月CPI和核心CPI均符合预期，但能源价格上涨可能对通胀形成二次影响。
• 利率预期：市场对9月加息的预期较低，但美联储鹰派言论仍施压，政策转向风险存在。
• 美元走势：美元指数震荡，非美货币多数贬值，但市场预期美元将继续走弱。
• 商品市场：黄金和原油上涨，大宗商品指数收涨，但金价进入震荡阶段，未形成单边趋势。
• 下周重要事件：美联储利率会议纪要、欧美8月制造业PMI初值等数据将对市场产生影响。

风险提示

• 美联储可能释放超预期鹰派信号，影响市场交易逻辑。
• 美伊局势若升级，可能加剧能源价格波动，对通胀形成压力。
• 美国经济数据若进一步走弱，可能推动美联储政策转向宽松。

分析师声明

• 本报告由上海东证期货有限公司宏观策略首席分析师元涛、徐颖撰写。
• 分析师具备相关从业资格，报告内容基于合规数据来源，分析独立、客观，不构成投资建议。

声明与免责

• 本报告仅供适当客户参考，不构成任何投资建议。
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