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新能源汽车景气度跟踪：2023年1月订单与交付大幅回落

核心内容概述

2023年1月，新能源汽车市场整体呈现订单与交付双降趋势，主要受新能源补贴退出、车企调价、春节假期等因素影响。1月全月订单和交付量均较12月同期大幅下滑，预计1月为全年需求低点，但2月有望小幅回升，3月随着新车型上市和政策明朗化，市场需求将逐步改善。

主要观点

订单情况

• 1月第3周（1.15-1.21）：9家车企新增订单2.0-3.0万辆，环比12月第3周下降59%至64%。新势力和自主品牌降幅较大，其中新势力订单环比下降70%-80%，自主品牌订单下降50%-60%。
• 1月第4周（1.22-1.28）：9家车企新增订单1.0-2.0万辆，环比12月第4周下降82%至87%。合资品牌订单降幅最大，环比下降90%-100%。
• 1月全月：9家车企新增订单12-13万辆，环比12月下降65%至70%。新势力订单环比下降70%-80%，自主品牌订单下降60%-70%。

交付情况

• 1月第3周（1.15-1.21）：9家车企共计交付4.0-5.0万辆，环比12月第3周下降39%至44%。新势力、自主品牌、合资品牌交付均下降。
• 1月第4周（1.22-1.28）：9家车企共计交付0.5-1.0万辆，环比12月第4周下降90%至95%。交付量大幅下滑，主要受春节假期影响。
• 1月全月：9家车企共计交付17-18万辆，环比12月下降50%至55%。7家车企交付量环比增速低于整体水平。

关键信息

市场背景

• 补贴退坡：新能源补贴退出，导致订单前置，年前有需求的客户提前下单。
• 价格调整：1月1日起多家车企调价，新车型陆续推出，消费者持币观望。
• 春节因素：春节假期影响客流量及门店运营，导致1月最后一周订单和交付量大幅下滑。

预测与展望

• 1月为全年需求低点，2月受传统淡季和订单前置影响，需求可能略有回升。
• 3月起，随着新车型上市和政策明确，市场有望逐步恢复。

投资建议

• 推荐：比亚迪、广汽集团、长安汽车、吉利汽车、长城汽车（自主品牌）；理想汽车（造车新势力）。
• 建议关注：小鹏汽车、蔚来汽车。

风险提示

• 调研样本有限，不能代表行业全貌。
• 调查问卷数据仅供参考。
• 行业景气度可能不及预期。
• 零部件供应不稳定。
• 疫情形势可能影响生产与销售。
• 新产品推出可能不及预期。

数据回顾

2023年1月整体市场数据

• 订单：全月订单12-13万辆，环比12月下降65%-70%。
• 交付：全月交付17-18万辆，环比12月下降50%-55%。

2022年12月数据

• 汽车产销：238.3万辆和255.6万辆，环比分别下降0.3%和上升9.7%，同比分别下降18.2%和8.4%。
• 新能源汽车产销：79.5万辆和81.4万辆，同比均增长51.8%；市场占有率达31.8%。
• 纯电动汽车：产销60.0万辆和62.4万辆，同比分别增长36.5%和37.7%。
• 插电式混合动力汽车：产销19.4万辆和18.9万辆，同比分别增长132.4%和129.2%。
• 燃料电池汽车：产销0.10万辆，同比分别增长4.1%和24.9%。

2022年全年数据

• 新能源汽车累计产销：705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%。
• 市场占有率：25.6%，高于2021年的12.1%。
• 纯电动汽车累计产销：546.7万辆和536.5万辆，同比分别增长83.4%和81.6%。
• 插电式混合动力汽车累计产销：158.8万辆和151.8万辆，同比分别增长164.1%和151.6%。
• 燃料电池汽车累计产销：0.4万辆和0.3万辆，同比分别增长105.4%和112.8%。

2023年1月主流车企销量

• 造车新势力：共实现销量3.59万辆，包括理想汽车1.51万辆、哪吒汽车0.6万辆、小鹏汽车0.52万辆、零跑汽车0.11万辆、蔚来汽车0.85万辆。
• 自主品牌：共实现销量15.89万辆，其中比亚迪15.13万辆，其他品牌未公布。

附录信息

• 本报告由天风证券研究所发布，分析师杨诚笑、于特。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，所有数据来源为调查问卷及公开资料，存在不确定性。
• 投资评级体系基于对沪深300指数的相对收益进行划分，包括股票和行业评级。