20260320-铜冠金源期货-商品日报_12页_1mb
报告摘要
商品日报总结 20260320
核心内容概述
本日报主要分析了全球及国内市场对主要商品品种的走势及影响因素，涵盖宏观、贵金属、金属、农产品等板块，整体呈现震荡、回调及高位调整的格局。
主要观点与关键信息
宏观环境
- 中东冲突：冲突持续升级，伊朗报复性袭击卡塔尔LNG设施，导致油价波动，全球油气供应风险显著上升。
- 央行动向：日本央行维持利率不变，但鹰派表态对通胀预期构成压制；欧洲央行和英国央行也维持利率不变，但对通胀风险表示担忧；美联储偏鹰，美元走强，压制贵金属走势。
- 市场情绪：地缘风险与通胀预期压制风险资产，A股震荡下行，债市维持震荡，商品市场整体承压。
贵金属
- 黄金与白银：受美联储偏鹰表态和美元走强影响，黄金和白银价格大幅下跌，但随着中东局势缓和和油价回落，跌幅收窄，短期预计反弹。
- 关键数据：COMEX黄金期货跌4.99%至4651.90美元/盎司，COMEX白银期货跌6.16%至72.81美元/盎司。
- 影响因素：避险资金偏好美元资产，流动性收紧预期升温，压制贵金属走势。
铜
- 价格走势：沪铜主力低位回升，伦铜探底后反弹，国内电解铜现货市场成交疲软。
- 库存情况：LME库存升至33.5万吨，COMEX库存维持58.8万吨。
- 影响因素：中东局势缓解，油价回落，压制铜价；国内终端消费复苏缓慢，矿山供应偏紧，支撑铜价企稳反弹。
铝
- 价格走势：沪铝主力下跌2.64%，伦铝下跌5.19%，铝价回调。
- 库存情况：国内电解铝锭库存133.9万吨，环比增加1.3万吨；铝棒库存减少2.35万吨。
- 影响因素：宏观利空与资金撤离导致铝价回调，但供应端扰动支撑，预计短期调整，中长期仍较乐观。
氧化铝
- 价格走势：氧化铝期货主力合约收跌1.24%，现货均价上涨16元/吨。
- 库存情况：上期所仓单库存减少12353吨，厂库库存持平。
- 影响因素：供应端新增产能释放，限制价格上方空间，短期高位震荡。
铸造铝
- 价格走势：铸造铝期货主力合约下跌2.37%，期现价差收窄。
- 影响因素：市场情绪转向悲观，需求预期下调，成本支撑走弱，预计跟随震荡调整。
锌
- 价格走势：锌价探底回升，沪锌主力合约下跌0.86%，伦锌探底后反弹。
- 库存情况：社会库存减少0.97万吨，贵州大亮锌矿投产。
- 影响因素：中东局势缓解，油价回落，市场恐慌情绪修复；需求端疲软，短期维持偏弱震荡。
铅
- 价格走势：铅价低位震荡，沪铅主力合约上涨1.75%，伦铅微涨。
- 库存情况：社会库存减少0.05万吨。
- 影响因素：需求回暖有限，进口窗口开启，再生铅炼厂亏损，生产趋紧，铅价维持低位。
锡
- 价格走势：锡价回吐年初涨幅，沪锡主力合约上涨0.47%，伦锡下跌2.01%。
- 影响因素：中东局势影响市场情绪，供应端缓解，需求端AI预期修正，光伏订单不及预期，短期高位调整。
镍
- 价格走势：镍价低位回升，沪镍主力合约下跌0.34%，伦镍探底后反弹。
- 影响因素：全球央行对通胀预期谨慎，但中东局势缓和；纯镍库存增加，不锈钢库存下降，供需弱平衡，预计短期震荡。
碳酸锂
- 价格走势：碳酸锂期货主力合约下跌6.37%，现货价格走弱。
- 影响因素：Albemarle提前完成扩产计划，供应过剩担忧加剧；下游采购谨慎，需求端边际转弱，流动性收紧，价格偏弱震荡。
螺纹钢
- 价格走势：螺纹钢期货震荡，现货价格小幅上涨。
- 库存情况：总库存1946.23万吨，环比下降28.66万吨。
- 影响因素：供需双增，库存拐点显现，表观消费量环比增加8.8%，预计震荡运行。
铁矿石
- 价格走势：铁矿石期货震荡反弹，现货成交一般。
- 库存情况：港口库存小幅去化，钢厂复产，铁水回升。
- 影响因素：伊朗冲突引发海运安全担忧，航运成本抬升，支撑矿价；供应端恢复，需求端增强，预计高位震荡。
双焦
- 价格走势：双焦期货震荡，焦化利润修复。
- 影响因素：下游需求回暖，钢厂补库意愿回升，预计短期震荡。
豆菜粕
- 价格走势：豆粕主力合约下跌0.33%，菜粕下跌0.85%。
- 影响因素：油厂停机检修，供应趋紧；阿根廷降雨缓解产量担忧，巴西大豆压榨量创新高，预计震荡调整。
棕榈油
- 价格走势：棕榈油期货下跌0.43%，豆油和菜油上涨。
- 影响因素：马棕油产量环比减少，支撑价格；中东冲突缓解，油价回落，预计震荡调整。
交易数据概览
| 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 价格单位 |
|---|---|---|---|---|
| SHFE铜 | 99340 | -380 | -0.38 | 元/吨 |
| LME铜 | 12780 | -139 | -1.07 | 美元/吨 |
| SHFE铝 | 24990 | -180 | -0.72 | 元/吨 |
| LME铝 | 3365 | -28 | -0.81 | 美元/吨 |
| SHFE氧化铝 | 3073 | 108 | 3.64 | 元/吨 |
| SHFE锌 | 23700 | -205 | -0.86 | 元/吨 |
| LME锌 | 3233 | -46 | -1.40 | 美元/吨 |
| SHFE铅 | 16600 | 285 | 1.75 | 元/吨 |
| LME铅 | 1926 | 1 | 0.05 | 美元/吨 |
| SHFE镍 | 135940 | -460 | -0.34 | 元/吨 |
| LME镍 | 17255 | -230 | -1.32 | 美元/吨 |
| SHFE锡 | 375110 | 1750 | 0.47 | 元/吨 |
| LME锡 | 46850 | -960 | -2.01 | 美元/吨 |
| SHFE黄金 | 1116.2 | 0.00 | 0.00 | 元/千克 |
| SHFE白银 | 20308.00 | 7.00 | 0.03 | 元/千克 |
| COMEX黄金 | 5011.30 | 0.00 | 0.00 | 美元/盎司 |
| COMEX白银 | 79.46 | -1.54 | -1.90 | 美元/盎司 |
产业数据透视
铜
- 库存：SHFE仓单持平，LME库存增加18775吨。
- 现货：沪铜现货报价100210元/吨，LME现货升贴水-113.47美元/吨。
- 价差：SHFE与LME沪伦比价7.77，现货升贴水-100元/吨。
铝
- 库存：SHFE库存增加3627吨，LME库存减少2500吨。
- 现货：南储现货报价24490元/吨，LME升贴水33美元/吨。
- 价差：沪伦比价7.45，沪粤价差-10元/吨。
锌
- 库存：SHFE库存增加574吨，LME库存增加20875吨。
- 现货：现货升贴水-110元/吨，LME现货升贴水-48.17美元/吨。
- 价差：沪伦比价7.33，现货报价23870元/吨。
铅
- 库存：SHFE库存持平，LME库存减少50吨。
- 现货：现货升贴水-175元/吨，LME现货升贴水-45.31美元/吨。
- 价差：沪伦比价8.62，现货报价16425元/吨。
镍
- 库存：SHFE库存减少60吨，LME库存减少174吨。
- 现货：金川镍升贴水2800元/吨，LME升贴水-203美元/吨。
- 价差：沪伦比价8.0066，现货报价380350元/吨。
螺纹钢
- 库存：总库存1946.23万吨，环比下降28.66万吨。
- 现货：上海螺纹报价3240元/吨，方坯价格2970元/吨。
- 价差：卷螺差-61元/吨，南北价差160元/吨。
铁矿石
- 库存：港口库存小幅去化，钢厂复产。
- 现货：日照港PB粉报价790元/吨，巴西-青岛运价29.69美元/吨。
- 价差：62%Fe:CFR报价111.85美元/吨，PB粉-杨迪粉价差13美元/吨。
双焦
- 库存：焦炭库存减少1109吨，焦煤库存减少12353吨。
- 现货：焦煤现货一级1230元/吨，焦炭现货报价1470元/吨。
- 价差：焦炭价差230元/吨，焦煤价差280元/吨。
碳酸锂
- 库存：SHFE仓单减少1029手。
- 现货：电碳现货价格下跌3000元/吨，工碳价格下跌3000元/吨。
- 价差：电碳-微粉氢氧价差3150元/吨，氢氧化锂价格上涨1200元/吨。
工业硅
- 库存：SHFE仓单减少3611吨，LME库存减少1250吨。
- 现货：华东#3303平均价10300元/吨，有机硅DMC现货价14000元/吨。
- 价差：沪伦比价8.0066，现货报价9200元/吨。
豆粕
- 库存：豆粕主力下跌1元/吨，菜粕主力上涨3元/吨。
- 现货：华南豆粕现货涨30元/吨，华东豆粕现货持平。
- 价差：豆菜粕价差585元/吨，大豆压榨利润减少20.90元/吨。
总结
整体来看，全球市场受中东冲突和地缘政治影响，风险偏好下降，商品市场承压。国内方面，A股震荡，债市维持震荡，商品市场多空交织。各品种价格走势受供需、库存、宏观政策及地缘风险共同影响，短期以震荡和回调为主，中长期需关注供需变化和地缘局势演变。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
