2013年-投中研究院2013年中国券商直接投资业务分析报告_140609_19页_1mb

2013年中国券商直接投资业务分析报告总结

核心内容概述

2013年，中国券商直接投资业务在资本市场的低迷和A股上市窗口封闭的背景下，虽在注册资本和基金设立方面有所增长，但实际投资和退出规模均出现明显下降。政策环境的优化为券商直投带来了新的机遇，尤其是个人投资者的纳入和基金类型的多样化，推动了其在股权投资领域的进一步发展。

主要观点

• 政策环境改善：2014年1月证券业协会修订《证券公司直接投资业务规范》，将符合条件的个人投资者纳入合格投资者范围，为券商直投在募资层面带来利好。
• 市场格局变化：券商直投市场格局相对集中，注册资本规模较大的公司包括金石投资、海通开元、光大资本和广发信德，这些公司具备较强的市场竞争力。
• 直投业务发展放缓：2013年券商直投公司成立和增资步伐放缓，仅11家券商注资，累计注资规模为34.6亿元。同时，投资规模和案例数大幅下降，仅18家披露投资业绩，投资规模为9.52亿元，案例数为63起。
• IPO退出表现不佳：2013年仅有2家券商直投公司实现IPO退出，总账面回报金额达6.36亿元，平均回报率为0.65倍，整体退出节奏放缓。
• 直投基金设立积极：券商直投公司设立直投基金的积极性较高，共设立30只人民币基金和2只美元基金，目标规模达421.91亿元，其中中金佳成和海通开元表现较为突出。
• 基金类型和行业多元化：券商直投基金类型包括股权投资、创业投资、并购基金、夹层基金等，行业方面涵盖新能源、环保、TMT等，显示出向早期项目和专业化方向发展的趋势。
• 参股PE基金有所减少：2013年券商参股PE基金的退出案例减少，仅3笔，但部分基金仍实现良好回报。
• 另类投资逐步拓展：券商另类投资子公司数量增加，涉足房地产、证券化资产、对冲基金等，进一步拓展了业务范围。

关键信息

券商直投公司列表及注册资本

券商直投基金设立情况

券商直投基金退出情况

券商参股PE基金退出情况

券商另类投资子公司情况

总结

2013年，券商直投业务在政策支持和市场环境变化中经历了从扩张到调整的转变。尽管募资层面有所改善，但整体投资和退出节奏依然低迷。随着个人投资者的纳入和基金类型的多样化，券商直投在市场中的竞争力逐渐增强，未来有望迎来新的发展契机。同时，券商直投基金和参股PE基金在行业专注和运作模式上呈现多元化趋势，为市场带来更多可能性。另类投资的发展也为券商拓展了新的业务领域，进一步提升了其综合金融服务能力。