20211104-大越期货-玉米期货早报_21页_1mb

玉米期货早报总结

核心内容概览

本报告分析了2021年11月4日玉米期货行情及市场基本面，涵盖了供需、价格、库存、基差及市场情绪等多个方面。

主要观点

• 市场情绪：进口玉米成交率上升，叠加冷冬效应及国家呼吁囤积物资，市场多头氛围回暖，预计短期玉米价格有支撑。
• 盘面表现：01合约期价收于MA20上方，布林通道敞口仍向上，建议日内短多策略。
• 基差情况：11月3日，现货报价2630元/吨，01合约基差为-27元/吨，贴水期货，偏空。
• 库存变化：国内深加工企业库存周环比下降3.7%，北方港口库存周环比降1.95%，广东港口库存周环比降16.04%，显示市场供应相对宽松。
• 供需缺口：全球与国内玉米供应缺口仍存，国内缺口扩大至-2100万吨，显示国内玉米供需偏紧。

关键信息

一、玉米期货行情

二、玉米基本面分析

(1) 供给

• 进口情况：9月玉米进口353万吨，同比增226.9%；10月7日当周出口销售订单净增1475万吨，显示进口玉米供应增加。
• 国内供应：2021/2022年度国内玉米总供应量预计为16280万吨，较上月增加500万吨。
• 库存变化：10月27日，全国96家深加工企业库存总量275.9万吨，周环比降3.7%；北方港口库存251万吨，周环比降1.95%；广东港口库存56万吨，周环比降16.04%。
• 播种与收获面积：2021/2022年度国内玉米播种面积42670千公顷，收获面积与之相近。
• 单产与产量：单产预计为6370公斤/公顷，产量预计为27181万吨。

(2) 需求

• 深加工需求：截止10月27日，国内深加工企业玉米总消耗量周环比增1.79%，年同比降8.4%。
• 玉米淀粉需求：
  • 库存较上周减少0.7万吨，降幅1.09%。
  • 企业开机率上升，短期对玉米需求回升。
  • 玉米淀粉加工利润上涨，刺激企业生产积极性。
  • 玉米小麦价差回升，小麦价格优势减弱，引导饲用需求上涨。
• 饲用需求：生猪存栏量年同比增18.2%，但养殖利润亏损，饲用需求有下调预期。

三、国内玉米供需平衡情况

• 国内玉米产量：2021/2022年度预计为27181万吨。
• 消费情况：
  • 饲用消费预计为18700万吨。
  • 工业消费预计为8200万吨。
  • 种子用量预计为195万吨。
  • 损耗及其他预计为1010万吨。
• 供需缺口：国内预测年度供需缺口为-2100万吨，环比增加500万吨。

四、玉米淀粉价差

• 玉米淀粉-玉米价差显示，玉米淀粉价格相对玉米有所上涨，短期对玉米需求有支撑。
• 价差走势表明玉米淀粉加工利润上升，可能推动玉米消费增长。

结论

综合来看，玉米市场基本面偏多，进口玉米成交率上升、冷冬效应及国家囤积物资呼吁推动市场多头情绪。短期玉米价格有支撑，建议日内短多策略。然而，国内玉米供需缺口仍存，需关注后续需求变化及库存动态。