> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ### 公司简况 **惠生国际控股有限公司**系注册于开曼群岛的获豁免有限责任公司，从事本地市场日常食用猪肉及相关肉类产品生产销售、生猪繁殖及饲养，以及销售分销管道系统产品并提供相关技术顾问服务。 ### 财务表现 - **收益**：截至2021年12月31日止年度，收益人民币81,291千元，较2020年的29,663千元增加171%。 - **毛利**：转为毛利9,131千元，2020年为毛亏22,022千元。 - **年度亏损**：2021年亏损31,771千元，较2020年的36,625千元有所改善。 - **主要业务**：生猪业务和管道系统的收益均有增长，但生猪价格波动及成本上升仍是关键挑战。 ### 管理层讨论与分析 - **业务回顾**：受“猪周期”及非洲猪瘟疫情影响，生猪市场需求波动，导致价格预测困难。同时，环保政策趋严提高了养殖成本。 - **战略调整**：公司采取临时模式恢复部分养殖业务，寻求多元化发展，如加强管道系统销售及技术服务。 - **目标**：管道业务被视为未来增长点，拟通过资金募集扩大市场份额，以应对生猪业务周期性波动及控制整体风险。 ### 风险因素 - **猪周期**：生猪供应与价格波动影响公司收入稳定性。 - **疫情**：非洲猪瘟及COVID-19的不确定性对公司供应链构成挑战。 - **环境法规**：提高养殖业环保标准可能增加运营成本。 ### 未来展望 **惠生国际**计划持续关注市场变化，维持财务健康，特别是加强管道业务及探索新投资机会，分散风险，确保长期可持续发展。