20260804-广州期货-早间策略丨广州期货8月4日早间期货品种策略_7页_257kb

广州期货8月4日早间期货品种策略总结

核心内容概览

本报告为广州期货8月4日早间提供的期货品种策略分析，涵盖多个商品期货及金属品种，分析内容主要围绕供需关系、成本支撑、库存变化、宏观影响等核心因素展开。整体来看，多数品种受地缘政治、季节性淡季、库存压力、成本波动等因素影响，呈现震荡偏弱或窄幅震荡的走势，部分品种则因政策预期、出口恢复、需求改善等存在阶段性支撑。

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主要观点与关键信息

PVC

• 供应端：电石法开工率回升，乙烯法开工率小幅下降，整体开工仍处于低位。
• 库存端：华东持续去库，华南小幅累库，库存整体维持在中性偏紧水平。
• 需求端：7月为传统淡季，下游采购以刚需为主，缺乏主动拉涨动力。
• 价格走势：上方受复产与高库存压制，下方受成本支撑，预计宽幅震荡，运行区间4400-4700元/吨。

不锈钢

• 成本端：印尼镍铁恢复出口，成本支撑增强。
• 供需端：8月排产环比增加，但需求仍偏弱。
• 价格走势：期价下有支撑，向上驱动不足，主力合约运行区间14300-15200元/吨。

工业硅

• 供应端：开工率回升，但供应增长有限。
• 需求端：下游需求疲软，库存小幅累积。
• 价格走势：短期期价上下空间有限，主力合约参考区间8000-8700元/吨。

乙二醇

• 供应端：7-8月集中检修，国内供给收缩。
• 库存端：港口库存处于近五年同期低位，支撑现货价格。
• 需求端：聚酯开工小幅回升，但需求仍偏弱。
• 价格走势：短期偏强震荡，运行区间4800-5200元/吨。

PTA/PX

• 供应端：装置检修超预期，供应阶段性收缩。
• 库存端：社会库存处于年内低位，支撑期价。
• 需求端：聚酯开工回升，但终端需求疲软。
• 价格走势：短期偏强震荡，运行区间5500-6050元/吨。

畜禽养殖

• 鸡蛋：现货止跌反弹，期价多有上涨，但供需改善有限。
• 生猪：现货小幅反弹，期价远月跌幅较大，但下半年供需或环比改善。
• 建议：维持谨慎看多，建议观望，等待现货企稳后再做多。

玉米与淀粉

• 玉米：中下游供需博弈，进口及替代压力较大。
• 淀粉：跟随玉米走势，期价延续弱势。
• 建议：建议投资者观望，短期走势不确定性较大。

蛋白粕

• 美豆：小幅反弹，但全球供需宽松，南美大豆上市压制价格。
• 需求端：畜禽养殖亏损，饲料需求预期下滑。
• 建议：维持中性观点，建议观望。

聚烯烃（PE/PP）

• 供应端：检修减少，供应缓慢回归。
• 需求端：下游表现不佳，补库乏力。
• 价格走势：供增需弱，价格上方空间受限，预计震荡偏弱。

天然橡胶

• 供应端：原料价格回落，成本支撑减弱。
• 需求端：轮胎开工维持低位，胶价震荡找支撑。
• 建议：短期震荡，关注下游需求变化。

玻璃

• 库存端：库存高位，库存压力大。
• 需求端：深加工订单不佳，淡季需求疲软。
• 价格走势：季节性淡季，库存压力较大，建议观望。

纯碱

• 供应端：季节性检修影响产量，但产能过剩。
• 需求端：光伏和浮法玻璃需求走弱。
• 价格走势：中长期偏弱，建议观望。

氧化铝&电解铝

• 氧化铝：国内供应过剩，库存高位，价格窄幅震荡。
• 电解铝：全球供应缺口刚性，国内产能受限，需求边际改善。
• 价格走势：主力合约参考区间22800-24500元/吨。

铸造铝合金

• 供应端：社会库存去化，但厂库累积。
• 需求端：终端订单疲软，直供渠道受阻。
• 价格走势：跟随原铝价格波动，参考区间23500-24500元/吨。

锌

• 供应端：矿端加工费低迷，冶炼厂减产托底。
• 需求端：传统淡季，下游补库乏力。
• 价格走势：矿紧减产支撑，但需求压制，预计震荡，参考区间24000-25500元/吨。

沥青

• 供应端：8月排产增加，供应放量。
• 需求端：终端消耗有限，刚需采购为主。
• 价格走势：供增需弱，期价震荡偏弱，参考区间4100-4300元/吨。

碳酸锂

• 供应端：矿石价格回落，碳酸锂期价微跌。
• 需求端：锂电池需求增长，但短期补库需求乐观。
• 价格走势：下方支撑尚存，关注进口矿石到港节奏。

贵金属（沪金/沪银）

• 价格走势：银价小幅上涨，金价小幅下跌，市场情绪受美联储加息预期和地缘局势影响。
• 建议：警惕利率预期反复带来的波动风险。

铜

• 宏观：美国制造业数据超预期，非农数据影响美联储政策。
• 库存：SHFE和LME库存小幅下降。
• 价格走势：短期高位震荡，参考区间10.3-10.7万元/吨。

锡

• 宏观：美联储加息预期摇摆，市场情绪波动。
• 基本面：缅甸雨季制约供应，但需求疲软。
• 价格走势：预计宽幅震荡，参考区间41-44万元/吨。

郑棉

• 政策：中央储备棉销售底价明确，提供支撑。
• 库存：国内库存中低水平，旺季前补库需求存在。
• 价格走势：温和震荡，下方仍有支撑。

白糖

• 供需：国内产量充沛，库存高企，国际政策支撑有限。
• 价格走势：糖价承压下行，预计试探整数关口支撑。

油脂

• 供应端：马来西亚棕榈油出口量回升，支撑国际糖价。
• 需求端：国内消费疲软，库存高企。
• 价格走势：整体区间震荡，短期走势不改。

集运欧线

• 运价：受港口拥堵、挺价函支撑，近月反弹，远月偏空。
• 市场情绪：受美伊谈判影响，运价波动加剧。
• 建议：维持近月震荡、远月偏空思路。

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总结

整体来看，8月4日早间期货市场呈现多空交织、震荡为主的格局。多数品种受地缘政治、季节性淡季、库存压力、成本支撑等因素影响，短期走势偏弱或震荡。部分品种如不锈钢、乙二醇、PTA等因政策预期、供应收缩、成本支撑等存在阶段性反弹机会。投资者需密切关注宏观政策、地缘局势、库存变化、供需节奏等关键变量，把握市场波动中的交易机会。