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电子行业周报总结（2014/07/13）

核心内容概述

2014年7月14日发布的电子行业周报，重点分析了半导体产业的发展趋势、苹果股价表现以及相关产业链的动态变化。报告指出，尽管供应链存在波动，但行业整体仍处于增长阶段，尤其是高端消费电子产品的持续需求推动了半导体行业的技术升级和市场扩张。

主要观点

1. 半导体技术发展趋势

• Intel、台积电、三星 在先进制程技术上继续领先，分别计划在2014年推出14nm制程，2015年推出16nm FinFET制程，2016年量产10nm制程。
• 28nm制程 已趋于成熟，而20nm和14nm制程成为未来一线半导体厂商争夺的核心市场。
• 移动市场 成为半导体企业重点布局领域，特别是低端市场，英特尔通过与瑞芯微合作推出SoFIA解决方案，试图抢占市场份额。
• 三星 面临智能手机高端市场份额下滑的问题，但其在中低端市场表现稳定，正积极调整高端产品设计，转向金属材质以提升竞争力。
• 苹果 在2014年下半年推出多款新产品，包括iPhone 6、5.5寸大屏iPhone、iWatch、iPad Pro等，带动供应链进入密集量产阶段，尽管存在短期延迟，但市场需求旺盛，供应链波动不影响整体趋势。

2. 重点投资组合

报告推荐以下公司作为重点投资标的：

• 长盈精密：国内精密金属结构件龙头，预计2014-15年EPS为0.73元、1.09元，给予买入评级。
• 环旭电子：苹果订单占收入30%，预计2014-15年EPS为0.82元、1.31元，给予买入评级。
• 欣旺达：锂电池模组行业领先企业，预计2014-15年EPS为0.79元、1.38元，给予买入评级。
• 安洁科技：消费电子功能性器件龙头企业，苹果订单占比60%，预计2014-15年EPS为1.19元、1.78元，给予买入评级。
• 欧菲光：触摸屏行业领导者，预计2014-15年EPS为0.96元、1.34元，给予买入评级。
• 新海宜：LED芯片业务进入业绩释放期，预计2014-16年EPS为0.41元、0.59元、0.71元，给予买入评级。
• 光韵达：激光应用技术领域龙头，预计2014-16年EPS为0.26元、0.38元、0.53元，给予增持评级。
• 三安光电：LED芯片业务持续增长，预计2014年半年度净利润同比增长40%以上，给予增持评级。
• 阳光照明：传统节能灯转型LED的代表，估值较低，给予买入评级。
• 德赛电池：受益于苹果、三星供应链变化，预计2014-15年EPS为2.20元、3.33元，给予买入评级。
• 歌尔声学：电声行业龙头，受益于消费电子产品需求提升，预计2014-15年EPS为1.31元，给予买入评级。

3. 行业动态

• 可穿戴设备市场 将在未来5年内增至500亿美元，智能手表是主要增长点，索尼推出SmartBand智能腕带，试图抢占市场份额。
• 大屏显示趋势 不可逆转，4K技术推动大尺寸显示屏发展，但成本仍是主要障碍。
• LED市场 需求增长，上游晶粒厂商如Cree、晶元光电、三安光电等加快产能扩张和技术整合。
• 半导体设备支出 将连续两年保持双位数增长，尤其在先进封装、28nm以下制程和3D NAND技术等领域。

4. 行业趋势与投资建议

• 半导体投资机会 来临，封测、IC设计和晶圆制造环节均具备增长潜力。
• 封测环节 技术壁垒较低，适合国内厂商切入，长电科技、华天科技、晶方科技等已布局先进封装技术。
• IC设计 领域发展迅速，国内企业如华为海思、展讯等具备全球竞争力，未来有望在A股上市。
• 晶圆制造 环节发展滞后，但随着政策支持和资本投入增加，中芯国际作为国内主要代工企业，将成为重点支持对象。

关键信息

• 苹果股价 创下近2年新高，显示市场对其新品的期待。
• 半导体行业 整体处于高景气周期，国内政策和资金支持推动产业发展。
• 封测行业 是国内半导体产业链中最具增长潜力的环节，技术壁垒较低，人力成本优势明显。
• 可穿戴设备 市场潜力巨大，但面临激烈竞争，智能手表仍是核心增长点。
• LED市场 进入普及阶段，上游晶粒厂商和封装企业加速布局，推动行业增长。

重点推荐组合（部分）

市场表现

• 本周电子（申万）指数下跌2.3%，但部分子行业如光学元件（+2.1%）和被动元件（+1.7%）表现较好。
• 个股涨幅前五：航天电器（20.4%）、凤凰光学（18.8%）、联创光电（13.9%）、福晶科技（9.5%）、法拉电子（9.4%）。
• 个股跌幅前五：劲胜精密（-14.1%）、三安光电（-12.1%）、长盈精密（-11.4%）、长信科技（-11.3%）、佛山照明（-10.5%）。

总结

2014年7月，电子行业整体表现偏弱，但半导体产业链仍在持续发展。苹果新品发布推动市场需求，带动供应链进入密集量产阶段，尽管出现短期延迟，但不影响整体增长趋势。三星在高端市场面临挑战，但中低端市场稳定，计划调整高端产品设计。国内封测厂商如长电科技、华天科技、晶方科技等已布局先进封装技术，有望在未来市场中占据一席之地。可穿戴设备市场前景广阔，但竞争激烈，需关注技术突破和市场接受度。LED行业进入普及阶段，上游晶粒厂商和封装企业加快扩张，推动市场增长。整体来看，电子行业仍具备较强的长期增长潜力，尤其是在半导体和可穿戴设备领域。