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脑机接口产业2025年7月策略点评

行业发展趋势

• 市场规模：截至2023年，全球脑机接口（BMI）市场规模达17.3亿元，国内占比超20%，预计2030年全球规模将达70亿美元，未来五年CAGR 16.4%。
• 投融资活跃：近年来投融资事件显著增加，表明资本市场看好该领域。

技术与路线

• 技术路线：
  • 侵入式：国外领先（如Neuralink），国内在柔性电极与临床试验中取得进展。2025年6月我国完成首例侵入式临床试验，6月27日Neuralink公布新成果。
  • 非侵入式：国内领先（如强脑科技），顶尖高校（天津大学、清华大学）研发成果被资本市场关注。
• 技术突破：涉及芯片轻量化、柔性电极、脑信号解码等领域。

政策与规范

• 国内政策：自2016年起逐步重视，2023年首次完成人体临床应用，2024年以来密集出台《伦理指引》《标准化方案》等政策，支持规范化发展。
• 地方布局：北京、上海、山东等地推进政策与产业规划，如上海拟建集聚区、山东省制定三年规划。

产业链与核心环节

• 产业链结构：
  • 上游：硬件设备（脑电采集、芯片、电极）。
  • 下游：医疗、智能生活、军事应用。
• 核心壁垒：中上游硬件技术壁垒高，国内技术有待追赶；应用端依托垂直领域商业化与用户数据质量。

核心标的与财富管理

• 报告中提及部分标的（如脑电采集、颅内电极、康复设备相关公司），均截至2025年6月20日市值，仅供展示，不代表投资建议。

风险提示

• 经济与政策不及预期
• 地缘政治风险
• 海外政策（如降息、对华政策）不确定性风险等。