20260918-五矿期货-煤及基础化工期权早报_10页_3mb
报告摘要
煤及基础化工期权总结
核心内容概览
本报告为五矿期货有限公司发布的煤及基础化工期权早报，涵盖甲醇（MA）、烧碱（SH）、尿素（UR）和聚氯乙烯（V）四个期权品种的市场数据、期权因子分析及策略建议。报告主要关注标的期货价格走势、期权成交量与持仓量变化、隐含波动率水平以及压力位与支撑位等关键信息，为投资者提供基于期权市场的投资参考。
市场数据概览
| 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量(万手) | 量变化 | 持仓量(万手) | 仓变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MA | MA610 | 3476 | -18 | -0.51% | 2123620 | -674405 | 302495 | -47544 |
| SH | SH611 | 1885 | -7 | -0.36% | 330379 | -69170 | 192380 | +754 |
| UR | UR701 | 1778 | -27 | -1.49% | 213536 | +49800 | 245827 | -3023 |
| V | v2701 | 4786 | -83 | -1.70% | 1564120 | +15435 | 1129780 | -15722 |
期权因子分析
量仓PCR指标
| 期权品种 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 |
|---|---|---|---|---|
| MA | 1.08 | +0.13 | 2.92 | +0.38 |
| SH | 0.43 | +0.01 | 0.46 | -0.02 |
| UR | 0.58 | +0.20 | 0.68 | +0.02 |
| V | 0.57 | -0.31 | 0.53 | -0.05 |
- MA期权的成交量PCR为1.08，持仓量PCR为2.92，均高于近一年平均水平。
- SH期权成交量PCR为0.43，持仓量PCR为0.46，处于中等水平。
- UR期权成交量PCR为0.58，持仓量PCR为0.68，略高于平均水平。
- V期权成交量PCR为0.57，持仓量PCR为0.53，均处于正常波动区间。
压力位与支撑位
| 期权品种 | 标的合约 | 平值行权价 | 压力位 | 支撑位 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均隐波率 | HISV20 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MA | MA611 | 3250 | 3650 | 2500 | 44.91% | -3.80% | 37.67% | 35.54% |
| SH | SH611 | 1880 | 2200 | 1800 | 25.66% | -0.08% | 33.25% | 22.65% |
| UR | UR701 | 1780 | 1900 | 1760 | 17.91% | -0.78% | 21.83% | 11.02% |
| V | v2701 | 4800 | 5200 | 4500 | 27.15% | +0.86% | 26.95% | 31.31% |
- MA期权的压力位为3650，支撑位为2500，隐含波动率较高。
- SH期权的压力位为2200，支撑位为1800，隐含波动率相对稳定。
- UR期权的压力位为1900，支撑位为1760，隐含波动率处于低位。
- V期权的压力位为5200，支撑位为4500，隐含波动率处于中等偏高水平。
策略建议
方向性策略
- 所有期权品种均未提出明确的方向性策略，表明当前市场趋势不明确，投资者需谨慎对待。
波动性策略
- MA：建议构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略，如：S_MA2611C3500, S_MA2611P3000。
- SH：建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_SH2611C2000, S_SH2611P1820。
- UR：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B_UR2611C1900, B_UR2611P1700。
- V：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B_V2611C5000, B_V2611P4500。
策略核心在于动态调整持仓delta保持中性，以获取时间价值收益，并根据隐含波动率的变化趋势进行适时调整。
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