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市场研报总结：棕榈油期货周报 2021年1月21日

一、核心内容概述

本周棕榈油市场整体呈现上涨趋势，期货价格与现货价格均有所提升，主要受到供应端减产和需求端支撑的双重影响。同时，市场对印尼生物柴油计划的预期也起到了积极的推动作用。

二、周度数据概览

1. 期货数据

2. 现货数据

三、多空因素分析

利多因素

• 马来西亚棕榈油单产和出油率下降，产量减少20.86%。
• 马来西亚棕榈油出口量下降38.71%，供应减少。
• 马来西亚受洪水和劳动力不足影响，供应压力有限。
• 印尼推动混合生物柴油计划（B40），预计提升棕榈油的生物燃料需求。

利空因素

• 马棕出口回落幅度较大，限制价格涨幅。
• 当前棕榈油处于消费淡季，消费需求疲软。
• 棕榈油价格高企，抑制消费，限制库存下降幅度。
• 国内棕榈油进口持续倒挂，一季度买船不足，预计1月到港量不足40万吨。

四、市场动态与观点

• 棕榈油价格走势：棕榈油进入上涨趋势，前期多单可继续持有，止损上移至10日均线。
• 内外价差：截至1月21日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为100.42元/吨。
• 库存情况：1月19日沿海地区食用棕榈油库存为41万吨（含工棕50万吨），较上周减少2万吨，月环比减少16万吨，同比减少19万吨。
• 价差变化：豆棕、菜棕期货价差缩窄，菜豆价差扩大；豆油-24度棕榈油FOB价差上涨至57.8元/吨。
• 仓单变化：截至1月20日，棕榈油仓单量增加348手至3148手，豆油仓单量持平，菜油仓单量减少。

五、市场展望

• 供应端：马来西亚棕榈油产量和出口均下降，印尼生物柴油计划推动需求增长，整体供应压力有限。
• 需求端：国内消费需求疲软，库存下降受限。
• 价格支撑：棕榈油价格持续上涨，主要受减产和生物燃料需求预期支撑。
• 进口预期：一季度国内买船不足，预计1月到港量不足40万吨，对价格形成支撑。

六、结论与策略建议

棕榈油市场受供应减少和生物燃料需求预期提振，价格持续上涨。建议投资者关注多头趋势，持有前期多单，同时注意止损管理，关注10日均线支撑。市场整体偏强，但需警惕消费需求疲软对库存下降的影响。

七、免责声明

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