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兴证期货研发中心甲醇与尿素市场分析总结（2022年6月29日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析了2022年6月甲醇和尿素的现货市场情况及未来走势预期。报告内容涵盖价格数据、供需基本面、库存变化、期货走势以及市场情绪等多个方面，旨在为投资者提供参考。

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二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2555-2630元/吨（35/30）
• 江苏地区：2555-2595元/吨（35/35）
• 广东地区：2590-2630元/吨（20/30）
• 山东鲁南：2600元/吨（-10/-10）
• 内蒙地区：2280-2320元/吨（0/20）
• CFR中国（所有来源）：257-320元/吨（5/5）
• CFR中国（特定来源）：310-320元/吨（5/5）

2. 基本面情况

• 开工率：全国甲醇开工率73.4%（+1.4%），西北开工率83%（+0.7%），总体开工率偏高。
• 库存：隆众西北厂库23.1万吨（+0.4万吨），西北待发订单量15.7万吨（-3.5万吨）。
• 港口库存：卓创港口库存111.8万吨（+2.2万吨），持续累库。
• 进口到港：预计6月24日至7月10日沿海地区进口船货到港量在57万吨，到港压力节奏性回落。
• 需求端：传统下游加权开工率40.1%（+0.3%），MTO开工率85.9%（+0.4%），总体需求尚可。

3. 价格走势

• 6月内地甲醇市场呈现“先涨后跌”走势，端午节后因下游刚需补货，市场交投活跃，价格小幅上涨；中旬后因下游抵触，价格遇阻回落，期货下滑导致中间商出货意愿增强，价格震荡走跌。
• 6月沿海甲醇市场冲高回落，期货价格上半月震荡上行，下半月明显回落，供需矛盾未缓解，进口维持高位，库存逐步积累，下游需求不温不火。

4. 走势预期

• 受原油供应端偏紧支撑，油价维持高位，甲醇受此影响有所反弹。
• 综合国内和进口双高、港口持续累库等因素，近期甲醇市场预计以震荡为主。

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三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：3080元/吨（0）
• 安徽：3165元/吨（0）
• 河北：3105元/吨（-10）
• 河南：3095元/吨（0）

2. 市场走势

• 6月尿素市场先扬后抑，商家新单按部就班。
• 上中旬局部工农业刚需补单，区域间装置短停增加，厂家待发订单相对充裕。
• 下旬高价出货压力渐显，市场交投气氛转弱，商家采购意愿放缓。

3. 价格数据

• 6月1日-28日中国尿素市场均价为3152元/吨，环比上涨0.70%，同比上涨21.23%。

4. 期货走势

• 6月1日开盘价2740元/吨，最高价2840元/吨，最低价2704元/吨，收盘2833元/吨，结算价2791元/吨。
• 6月28日开盘价2725元/吨，最高价2738元/吨，最低价2646元/吨，收盘2679元/吨，结算价2689元/吨。
• 期货价格整体呈现“先扬后抑”走势，成交量有所波动。

5. 走势预期

• 7月随着传统农需结束，市场交投气氛转淡，复合肥、板材开工负荷低位导致高价受阻。
• 尽管部分计划7月检修，但供应端仍偏高，预计8-9月尿素市场延续弱势下行走势，需关注后续工业开工及市场消息面动态。

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四、主要观点与关键信息

主要观点：

• 甲醇市场：近期基本面偏弱，港口持续累库，但原油供应偏紧支撑油价，甲醇价格受此影响有所反弹，预计震荡为主。
• 尿素市场：6月市场先扬后抑，需求端疲软，期货走势与现货同步，预计7-9月市场延续弱势，需关注工业开工及消息面变化。

关键信息：

• 甲醇价格受期货影响较大，期货上涨带动市场情绪，期货下跌则导致价格回落。
• 尿素市场受传统农需影响明显，7月农需结束，市场交投气氛转淡。
• 甲醇和尿素市场均需关注库存变化、进口到港节奏及下游需求动态。

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五、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：报告基于独立、客观的研究，反映分析师当日的独立判断，不受到第三方影响。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅作为参考。报告观点仅供参考，不构成投资建议，也不对使用报告产生的损失承担责任。

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以上为本报告的核心内容与分析结论，供投资者参考。