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2024年五一假期机票预订呈量价齐升，伊朗突袭以色列后中东多国领空关闭

核心内容

2024年五一假期期间，我国机票订单量较2019年增长41%，经济舱票价较2019年增长40%，显示出航空市场需求的强劲复苏。然而，受国际航线恢复缓慢及地缘政治冲突影响，航空机场行业本周整体表现疲软，累计涨跌幅为-2.47%。

同时，中东地区因伊朗突袭以色列，多国宣布关闭领空，导致我国航司暂时取消相关直航航班，对国际航线运营造成一定冲击。

在航运行业方面，本周SCFI指数报收1757点，周环比上涨0.67%，同比增长69.98%；CCFI指数报收1185点，周环比下跌0.52%，同比增长25.79%。油运方面，BDTI指数上涨7.13%，BCTI指数下跌9.19%。干散货运方面，BDI指数上涨6.20%，同比增长18.18%。

主要观点

• 航空机场行业：

  • 本周航空机场板块整体表现不佳，累计跌幅为-2.47%，但五一假期数据显示需求强劲复苏。
  • 国内航班量恢复至2019年同期的105.0%，国际航班恢复至70.2%。
  • 航空公司如国航、南航、东航、吉祥、春秋、华夏等的航班量恢复率普遍高于100%，但部分公司日利用率有所下降。
  • 随着国际航线增班和油价改善，航空板块有望迎来盈利提升，市场预期向好。

• 航运行业：

  • 集运市场受益于红海事件和全球经济复苏，运价指数上涨。
  • 油运和干散货运市场也呈现上涨趋势，尤其是BCI指数和BSI指数涨幅显著。
  • 欧洲货代Dachser收购Brummer，达飞与雷诺、沃尔沃成立电动货车合资公司，推动绿色转型。

关键信息

• 五一假期数据：

  • 机票订单量较2019年增长41%，经济舱票价较2019年增长40%。
  • 2024年五一假期期间，经济舱机票均价为1040元，较2023年下降3%。

• 国际航班恢复情况：

  • 截至2024年4月8日，主要海外国家航班恢复率：美国21%、德国82%、法国52%、英国99%、意大利126%、日本65%、韩国78%、印尼54%、马来西亚79%、新加坡80%、泰国65%。

• 油价及汇率：

  • 布伦特油价报收90.45美元/桶，同比上涨3.6%，较2019年上涨26%。
  • 人民币汇率报收7.1，较2019年贬值5.57%。

• 重点事件：

  • 广州第二机场将于年内开工，预计2027年首期完工，2035年旅客吞吐量达3000万人次。
  • 伊朗突袭以色列，中东多国关闭领空，影响国际航班运营。
  • 上港集团与HMM签署清洁燃料合作协议，达飞与雷诺、沃尔沃成立电动货车合资公司。

投资建议

• 航空板块：推荐中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH），认为板块已回落至底部区间，未来有望迎来景气上行。
• 机场板块：推荐白云机场（600004.SH），因其国际枢纽定位明确，中转能力提升，免税业务增长潜力大。
• 航运板块：建议关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等，集运和干散货运市场景气度提升，油运运价上涨潜力较大。

风险提示

• 国际航线恢复及开辟不及预期。
• 原油价格大幅上涨。
• 人民币汇率波动。
• 地缘冲突升级。
• 宏观经济大幅下滑导致全球需求不及预期。
• 船东大规模造船导致运力供给超预期增加。