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冠通研报--PVC日报总结：震荡运行

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PVC市场分析日报，发布日期为2026年8月13日。报告主要围绕PVC的供应端、需求端、出口情况、期现行情及库存变化等方面展开，分析当前PVC市场的运行趋势及未来可能的走势。

市场行情分析

供应端

• PVC开工率环比增加1.86个百分点至73.76%，但仍处于近年同期偏低水平。
• 新增产能在2025年下半年陆续投产，包括：
  • 50万吨/年：万华化学
  • 40万吨/年：天津渤化
  • 20万吨/年：青岛海湾
  • 30万吨/年：甘肃耀望
  • 30万吨/年：嘉兴嘉化（2025年12月试生产）
• 本周新疆中泰、内蒙君正等装置开工下降，供应将小幅减少。

需求端

• 房地产市场仍处于调整阶段，各项指标同比降幅较大：
  • 2026年1-6月份，房地产开发投资同比下降18.0%
  • 商品房销售面积同比下降11.6%
  • 住宅销售面积下降12.4%
  • 商品房销售额下降13.6%
  • 住宅销售额下降13.7%
  • 房屋新开工面积同比下降23.4%
  • 房屋施工面积同比下降12.5%
  • 房屋竣工面积同比下降23.7%
• 7月会议未出台超预期的房地产政策，房地产改善仍需时间。
• 30大中城市商品房成交面积环比回落34.33%，处于近年同期最低水平。

出口情况

• 印度PVC进口关税暂免政策仅延期至7月15日，海外价格受地缘局势影响。
• PVC出口价格持续上涨，但海运费上涨导致出口签单继续回落。

库存情况

• 截至8月6日当周，PVC社会库存环比减少0.82%至119.74万吨，但仍高于去年同期水平（+54.25%）。
• 隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，显示库存监测范围扩大。

期现行情

期货市场

• PVC2609合约减仓震荡运行，价格区间在4467元/吨至4536元/吨之间。
• 最终收盘价为4511元/吨，低于20日均线，跌幅0.42%。
• 持仓量减少56472手至627795手。

基差情况

• 8月13日，华东地区电石法PVC主流价下跌至4485元/吨。
• PVC2609合约收盘价为4511元/吨，基差为-26元/吨，较前一交易日走强7元/吨。
• 基差处于中性水平，表明现货与期货价格关系较为平稳。

原料与宏观环境

• 焦煤价格高位回落，宁夏部分电石炉恢复生产，电石价格小幅下跌。
• 原油价格因地缘政治反复而震荡运行，影响PVC成本端。
• 整体来看，PVC市场预计将继续低位震荡运行，受供应端回升与需求端疲软的双重影响。

总结与展望

• 供应端：开工率小幅回升，但整体仍偏低，部分装置开工下降，供应或小幅减少。
• 需求端：房地产数据持续低迷，需求疲软，商品房成交面积处于近年最低水平。
• 出口端：受地缘政治和海运成本影响，出口签单回落。
• 库存端：社会库存高位小幅去化，仍偏高。
• 期货走势：PVC2609合约震荡运行，基差中性，市场整体偏弱。
• 未来关注点：房地产政策是否出台刺激市场，以及海外地缘局势对价格的影响。

数据来源

• 博易大师
• Wind
• 国家统计局
• 隆众资讯
• 金十数据网站

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

免责声明

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