20231218-东方财富证券-有色金属行业动态点评_锂矿股价和锂盐价格的领先滞后关系_6页

题目：锂矿股价和锂盐价格的领先滞后关系

事项

近期碳酸锂期货价格达到8万元/吨上下后大幅反弹。

评论

1. 历史经验：锂矿个股价格领先碳酸锂现货价格3-7个月。

   • 2014-2022年间有五次明显背离现象：
     • 2020年：股价底部领先碳酸锂价格6-7个月；
     • 其他时间点也证实了3-5个月或3-4个月的领先期。
   • 原因：对于碳酸锂价格触底，市场中有企业减产等先行信号；股价大幅回撤后具有较高性价比和安全边际。

2. 当前阶段判断与建议：

   • 当前锂矿个股反弹主要是对碳酸锂期货底部反弹的反应。
   • 建议以反弹视角看待，中长期关注锂盐行业减产等信号以布局反转。
   • 注意：碳酸锂现货未见明确底部信号。

3. 历史拐点规律：

   • 碳酸锂价格重要拐点多出现在三四季度。
   • 2014年以来，4个明显拐点均发生在三、四季度，与新能源汽车旺季高度相关。
   • 若碳酸锂价格于明年见底，则其底部很可能出现在下半年。

投资建议

近期可关注锂矿个股反弹机会，警惕短期波动。

• 中长期策略：等待锂盐行业减产等产业见底信号明确后布局反转。

风险提示

• 碳酸锂期货价格大幅下行；
• 公司锂矿开发进展不及预期风险。

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TABLE_TITLE：有色金属行业动态点评锂矿股价和锂盐价格的领先滞后关系  
报告发布日期：2023年12月18日  
CATEGORY：行业研究/有色金属/证券研究报告