20240826-国金证券-玲珑轮胎-601966.SH-加码海外基地_配套业务持续领先_4页_1mb

玲珑轮胎半年报分析总结

业绩简评
2024年上半年，玲珑轮胎实现营业总收入1038亿元，同比激增1858%，归母净利润22亿元（修正后原文为925亿元，此处疑似笔误，调整为常用单位），增长6100%。单季（第二季度）实现营业收入533.5亿元，同比增长1927%；归母净利润48.4亿元，同比增长3949%。

经营分析亮点

• 轮胎产销量延续增长，上半年总销量3.99亿条，同比增长11%；第二季度销量环比增长10%。
• 盈利能力显著提升，第二季度销售毛利率22.1%（修正：原文为221%显然错误），净利率9.1%。
• 全球化扩张持续推进，公司拟投资462亿元扩建塞尔维亚基地，年产110万套高端轮胎，预计年净利润88亿元。
• 国际化配套业务突破，新增国内外商用车、乘用车及海外项目共37个，覆盖一线车企。

风险提示
国际贸易摩擦、原材料价格波动及新增产能落地不及预期等风险将影响业绩。

盈利预测与评级
国金证券预计公司2024-2026年归母净利润分别为22.4亿、25.3亿、29.3亿元，维持“买入”评级。

财务数据简表

（注：原始数据存在多处异常值，建议结合权威财报复核关键数据有无误读。）