20240927-国金证券-非银行金融行业研究_推动中长期资金入市意见点评_市场生态优化_券商有望长期受益机构化趋势_3页_585kb

推动中长期资金入市 政策解读与投资建议

核心观点：《关于推动中长期资金入市的指导意见》是新国九条“1+N”政策体系的重要组成部分，旨在通过提升中长期资金在市场中的占比，改善投资者结构，提高投资者回报，增强市场稳定性，促进投融资平衡发展。

政策目标与措施

1. 建立长期投资资本市场生态：鼓励上市公司回购增持，严厉打击违法行为，完善资本市场基础制度，培育长期投资环境。
2. 发展权益类公募基金，支持私募基金稳健发展：丰富公募基金可投资产类别，从规模导向转向投资回报导向；私募基金需适应居民差异化财富管理需求。
3. 完善中长期资金入市配套政策：建立针对险资、养老金等的长周期考核机制，优化保险资金权益投资政策，提升银行理财和信托资金权益投资规模。

行业影响

此次政策推动了更加有利于长期投资的市场和政策生态，对券商行业的长期发展奠定了基础。

• 券商：在中长期资金入市的背景下，券商股的估值有可能上升。政策转暖和长期资金的入市有助于增强市场稳定性，提高券商业绩的确定性和成长性，利好券商的财富管理业务。
• 保险：与股市表现强相关，低基数下预计第三季度业绩将高速增长。同时，作为地产链溢出标的，受益于地产政策转向，具备强β属性。

投资建议

建议关注互联网券商和具有并购预期、低估值的头部券商，也可考虑保险板块的投资机会。

风险提示

改革可能面临推进不及预期、政策落地不如预期、权益市场极端波动以及经济复苏缓慢等风险。

敬告：以上仅为锐意投资提供参考信息，不具备直接操作建议，请投资者独立审慎决策。