20170728-华创证券-晨会纪要_30页_1mb

报告摘要

晨会纪要总结

核心内容

本次晨会聚焦于A股市场表现、政策动向、行业分析及投资建议，重点分析了创业板、债券市场、通信、机械、医药、食品饮料、传媒及房地产等行业。同时，也涵盖了多个行业的调研信息，包括钢铁煤炭、地产、农业等，提供了详尽的市场动态和企业经营状况。

主要观点与关键信息

【晨会视点】

创业板领涨点评：
- 创业板指数上涨3.62%，科技板块表现突出。
- 国务院提出“双创”政策，刺激市场情绪回升。
- 监管态度回暖，有利于创新企业的发展。
- 估值比下降显著，成长股配置价值凸显。
- 证金公司现身多家创业板公司，市场信心提升。
- 长期看好新能源汽车、人工智能、OLED、半导体产业链等核心产业方向。
美元走弱对债市的影响：
- 欧元区货币政策正常化预期增强，美元指数走弱。
- 美元走弱推动大宗商品反弹，但全球利率可能上升。
- 人民币兑美元升值，但对其他货币贬值，影响外汇占款。
- 6000亿特别国债发行，若对市场发行则可能影响流动性。
- 美联储计划年内再加息一次，并于9月开始缩表，对国内债市形成压力。
- 6月工业企业利润改善，预计短期仍将维持增长趋势。
通信行业：
- 创业板反弹，推荐关注高成长、估值合理的龙头品种。
- 推荐标的包括：亿联网络、宜通世纪、星网锐捷、中际装备、梦网荣信、华星创业。
- 努比亚不再并表中兴通讯，中兴通讯继续被推荐，投资收益提升。
机械行业：
- 康尼机电中报显示业绩环比大幅增长，二季度收入和利润显著提升。
- 公司毛利率和管理费用率下降，盈利能力增强。
- 公司通过收购龙昕科技，进军消费电子领域，有望驱动业绩大幅增长。
- 业绩预测：2017-2019年备考EPS为0.51、0.64、0.81元，PE为24X、20X、15X，维持“强烈推荐”评级。
电新行业：
- 涪陵电力上半年净利润大增127%，主要得益于配网节能业务。
- 配网节能业务贡献全年利润约70%，毛利率达2004年以来最高水平。
- 配网节能投资空间大，未来增长潜力显著。
- 投资建议：2017-2019年净利润分别为2.38亿、2.98亿、3.98亿，EPS分别为1.49、1.86、2.56元，PE为28X、22X、17X，维持“强推”评级。
医药行业：
- 济川药业上半年营收增长19.39%，归母净利润增长32.10%，经营效率提升。
- 蒲地蓝消炎口服液持续增长，OTC销售增速超50%。
- 东科制药整合效果显著，净利润增速翻倍。
- 投资建议：2017-2019年净利润分别为12.26亿、15.90亿、20.77亿，EPS分别为1.51、1.96、2.56元，PE分别为23X、18X、14X，维持“强烈推荐”评级。
亿帆医药：
- 泛酸钙价格持续上涨，公司受益显著。
- 行业格局稳定，供给端受限，价格有望高位维持。
- 公司市占率约40%，具备龙头优势。
- 投资建议：2017-2019年净利润分别为10.8亿、11.7亿、13.3亿，EPS分别为0.98、1.06、1.21元，PE分别为18X、17X、15X，维持“强烈推荐”评级。
食品饮料行业：
- 涪陵榨菜上半年营收增长31%，净利润增长52%，再超预期。
- 产品提价策略有效，毛利率稳定。
- 公司计划建设原料池，进一步提升产能和质量。
- 投资建议：2017-2018年利润增速分别为30%、37%，EPS分别为0.42元、0.58元，PE分别为26X、19X，给予“推荐”评级。
传媒行业：
- 分众传媒上半年营收增长14.49%，归母净利润增长33.25%。
- 优质场景资源支撑业绩增长，线下广告投放聚焦生活场景。
- 投资建议：2017-2018年净利润分别为55.02亿、65.08亿，EPS分别为0.45元、0.53元，PE分别为20X、17X，给予“推荐”评级。
- 好未来2017财年营收增长68.3%，归母净利润增长13.6%，收入增速超60%。
- 公司注重教学质量，未来将享受行业集中度提升红利。
- 投资建议：2018-2019年净利润分别为12.0亿、17.6亿，EPS分别为7.26元、10.70元，PE分别为71X、48X，给予“推荐”评级。
社服行业：
- 凯撒旅游上半年净利润增长110.76%至145.88%，估值处于低位。
- 公司销售模式以经销为主，公司估值相对较低。
- 投资建议：公司当前估值处于低位，维持“持续关注”状态。