20240325-国投安信期货-甲醇_尿素周报_开工仍处高位_需求阶段性偏弱_7页_2mb

甲醇/尿素周报总结

核心内容概述

本周甲醇和尿素市场均呈现震荡走势，供需格局与价格变动相互影响。甲醇市场受进口回归、春检影响及MTO装置检修等多重因素作用，短期维持窄幅震荡；尿素市场则因供应高位、需求偏弱及出口预期悲观，价格承压下行，但农业需求恢复和政策变化可能带来支撑。

甲醇市场分析

行情回顾

• 期货价格：甲醇2405合约本周收盘价为2554元/吨，周度下跌1.83%，月度上涨0.52%。
• 现货价格：华东地区甲醇现货价格为2680元/吨，周度下跌1.29%，月度上涨1.32%。

基本面情况

• 国内供应：国内甲醇装置产能利用率81.89%，环比下降1.54%。春检逐步进行，企业库存持续减少。
• 需求变化：港口内地高价差促使MTO外采企业采购内地货物，支撑内地出库，带动市场价格上涨。
• 进口情况：国际甲醇开工率73.94%，环比上升7.64%，主要由于伊朗装置恢复，装船量增加。四月进口预期回归，但MTO装置检修导致需求减少，港口去库可能性不大。
• 区域价差：港口与内地价差有所回落，市场整体趋于平衡。

总结及建议

• 短期趋势：甲醇市场维持窄幅震荡，进口回归可能缓解港口货源紧张局面。
• 中长期趋势：供应逐步恢复，需求预期走弱，煤炭成本下行，甲醇市场存在下滑可能。
• 操作评级：甲醇市场操作性较弱，建议观望为主。

尿素市场分析

行情回顾

• 期货价格：尿素2405合约本周收盘价为1983元/吨，周度下跌1.63%，月度下跌7.98%。
• 现货价格：山东地区尿素现货价格为2180元/吨，周度下跌3.54%，月度下跌3.11%。

基本面情况

• 供应情况：尿素供应持续高位，周产量126.83万吨，环比下降2.19%。农需空档，用肥多在清明节后恢复，工业需求支撑不足。
• 库存变化：尿素企业小幅累库，环比增加14.09万吨；港口库存维持低位波动。
• 出口预期：印度招标即将截止，但出口管控仍存，市场对出口情绪悲观，压制价格上行空间。

总结及建议

• 短期趋势：尿素价格在供应充足、需求偏弱的背景下继续弱势下行。
• 中长期趋势：农业需求恢复及政策变化可能带来支撑，尿素价格预计呈现宽幅震荡走势。
• 操作评级：尿素市场操作性较弱，建议观望为主。

关键数据汇总

表1：期货主力合约行情

表2：甲醇现货价格

表3：尿素现货价格

图表说明

• 图1：甲醇尿素主力合约收盘价，显示甲醇价格略高于尿素。
• 图2-图19：展示甲醇、尿素相关开工率、库存及价格变化趋势，提供市场供需和价格变动的直观参考。
• 星级说明：红色代表上涨趋势，绿色代表下跌趋势，白星代表市场处于均衡状态，操作性差。

操作建议

• 甲醇：短期震荡，中长期存在下滑可能，操作性较弱，建议观望。
• 尿素：短期弱势，中长期震荡，操作性较弱，建议观望。

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