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南华风险日报：镍&不锈钢市场分析

概述

据南华风险管理日报，今日金属镍与不锈钢价格呈现震荡走势，市场波动率在20日内滚动平均值分别为15.17%（镍）和9.27%（不锈钢），所对应的市场历史百分位分别是3.2%和1.8%。

镍市场简析

价格区间预测

镍价预计维持在11.8-12.6万元/吨之间。

市场动态

• 今日期货价格环比小幅上涨0.59%，维持震荡格局。
• LME镍库存微降0.61%，主力合约基差为-1550，期货成交缩减明显。
• 印尼镍矿配额政策调整，九月基准价或下调，但升水依然坚挺。
• 降息预期升温对市场形成支撑。

风险管理建议

操作方向：

• 空头策略：60%比例做空镍期货对冲库存跌价风险
• 期权策略：50%卖出国际期货看涨期权

不锈钢市场简析

价格区间预测

不锈钢现货价格预计在1.25-1.31万元/吨区间运行。

市场动态

• 不锈钢期货成交量大幅下滑34.29%，市场价格偶有试探上涨。
• 需求旺季预期增强，但季节性淡季仍存，基本面改善有限。

风险管理建议

操作方向：

• 空头策略：60%比例做空不锈钢期货对冲库存跌价风险
• 期权策略：50%卖出国际期货看涨期权

核心预测对比

风险提示

涉及风险

1. 季节性淡期内需不足，去库持续遇阻
2. 钛制品产能扩张，不锈钢需求受制
3. 中美贸易政策变动，复苏预期减弱

本报告仅供参考，不构成交易建议。市场有风险，操作需谨慎。