深度报告-20260915-中邮证券-银行业中报综述_营收盈利稳健增长_资产质量小幅波动_24页_2mb

银行业2026年上半年中报综述总结

核心内容

2026年上半年，银行业整体表现稳健，主要业绩指标保持稳定增长。上市银行营业收入同比增长7.42%，拨备前利润同比增长9.85%，归母净利润同比增长2.96%。城商行盈利增速领先，股份行归母净利润增速承压。净息差保持稳定，为1.35%，较一季度回升0.96BP。非息收入增速回落，手续费收入表现承压，但其他非息收入增长较快。不良贷款率小幅波动，拨备覆盖率有所下降，但整体仍保持较高水平。

主要观点

• 营收与利润增长稳定：银行业整体营收和利润增长保持稳定，其中国有行在营收与拨备前利润增速上领先，城商行归母净利润增速显著高于其他类型银行。
• 资产配置向债券倾斜：生息资产增速放缓至7.67%，但债券投资增速加快至14.50%，占生息资产比重提升至29.76%，成为资产扩张的主要动力。
• 净息差趋稳：净息差为1.35%，较一季度回升0.96BP，主要得益于负债成本降幅大于资产收益率，国有行和城商行净息差边际改善。
• 非息收入增速回落：非息收入同比增长5.21%，但增速较一季度下降3.36个百分点，其中手续费收入二季度同比下降4.75%，对利润形成一定压力。
• 不良资产与拨备表现分化：不良贷款率总体小幅波动，拨备覆盖率下降，但城商行和农商行拨备覆盖率下降幅度较大，需关注其信用风险。

关键信息

营收与利润增长

• 营业收入：同比增长7.42%，其中国有行增长9.38%，城商行增长8.10%，股份行增长2.85%，农商行增长2.03%。
• 拨备前利润：同比增长9.85%，其中国有行增长12.25%，城商行增长10.63%，股份行增长4.55%，农商行增长3.01%。
• 归母净利润：同比增长2.96%，城商行增速领先（7.26%），国有行增速为4.41%，股份行仍为负增长（-2.56%），农商行增速为3.84%。

资产配置与息差

• 生息资产：同比增长7.67%，其中城商行增速最高（9.55%）。
• 贷款及垫款：同比增长6.61%，占生息资产比例56.84%。
• 债券投资：同比增长14.50%，占生息资产比例29.76%，成为资产扩张的主要来源。
• 净息差：为1.35%，较一季度回升0.96BP，主要由负债成本下降支撑。

非息收入与信用成本

• 非息收入：同比增长5.21%，国有行增长10.33%，股份行微增0.23%，城商行和农商行则出现负增长。
• 净手续费收入：同比增长1.08%，二季度同比下降4.75%，对利润形成压力。
• 其他非息收入：同比增长8.86%，国有行增长最快（10.33%）。
• 不良贷款率：总体不良贷款率为1.22%，较一季度微幅上升。
• 信用成本：二季度测算值为0.24%，环比下降1.43BP，但同比上升1.30BP。
• 拨备覆盖率：为232.98%，较2025年末下降1.22个百分点，城商行和农商行降幅相对较大。

投资建议

• 关注受益于固定资产投资改善的城商行：如江苏银行、齐鲁银行、青岛银行等，预计其盈利增速将有所提升。
• 关注资产质量改善的银行：如建设银行、平安银行等，其业绩有望迎来拐点。

风险提示

• 模型测算误差：数据测算可能存在误差。
• 政策落地不及预期：新型政策性金融工具等政策效果可能不及预期。
• 外部事件超预期恶化：如经济下行或信用风险集中爆发。
• 不良资产大面积暴露：可能对银行的盈利和资本充足率造成影响。