20131209-中泰证券-房地产行业_周报-核心城市销量持续下滑_库存微升_17页_2mb

房地产行业周报总结（12.2-12.8）

核心内容概览

本行业周报分析了2013年12月2日至12月8日期间，中国房地产市场的整体表现与重点公司动态。核心城市新房销量持续下滑，库存微升，而三线城市则表现出不同的趋势，成交量同比上涨。同时，二手房市场成交量下滑，价格涨势收窄，部分城市报价指数出现大幅下滑，反映业主信心有所弱化。整体市场仍以主题投资为主，建议关注经营边际改善及工业用地价格提升相关的个股。

主要观点

• 核心城市销量持续下滑：一线城市新房销量连续六周下滑，环比下降12%，同比下降28%；二线城市销量环比下降5%，同比下降2%。三线城市销量环比下降14%，但同比上涨5%。
• 价格走势：一二线城市新房成交价格小幅上涨，一线城市环比上涨1%，同比上涨21%；二线城市环比上涨4%，同比上涨7%。
• 库存情况：一线和二线城市库存微升，出清周期环比分别上涨3%和5%，同比分别上涨19%和10%。
• 政策影响：多地出台调控新政，如乌鲁木齐和哈尔滨严格限购、提高二套房首付比例，政策收紧对核心城市销量产生负面影响。
• “以房养老”试点方案：幸福人寿保险股份有限公司监事会主席孟晓苏表示，相关部门已要求保险公司12月拿出试点方案，1月推出相应产品。
• 市场预期：预计12月五城市二手住宅价格将温和上涨，但当前价格涨势收窄，业主信心弱化。
• 投资建议：房地产板块整体表现疲软，SW房地产指数下跌0.29%，相对于全部A股超额收益为0.14%。建议关注上海国企改革受益股及工业用地价格提升相关个股。

关键信息

行业数据概览

• 上市公司数：114家
• 行业总市值：920859.79百万元
• 行业流通市值：810643.03百万元

重点公司数据

重点公司估值表（部分）

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上

市场走势预判

• 核心城市销量持续下滑，受调控政策、信贷趋紧及年末供应放缓影响。
• 三线城市成交量同比上涨，但环比下降，市场整体表现较为分化。
• 二手房市场成交量环比平均下降14%，价格涨势收窄，部分城市报价指数下跌明显，预计12月将温和上涨。

总结

本周房地产市场受政策调控、信贷环境及市场预期影响，整体表现疲软。核心城市新房销量持续下滑，库存微升，价格小幅上涨。三线城市成交量同比上涨，但环比下降，市场分化明显。二手房市场成交量下滑，价格涨势收窄，部分城市报价指数出现大幅下滑。投资建议以主题投资为主，关注上海国企改革及工业用地价格提升相关个股。