20241027-浙商证券-国防装备行业周报（2024年10月第4周）_中国动力筹划资产重组停牌_重视国防军工资产重组投资机会_9页_721kb

国防军工行业周报总结

核心逻辑
国防军工行业以“内生+外延、内需+外贸、军品+民品”为核心。内生增长通过规模效应、股权激励和定价改革提升效率；外延增长由国企改革和军工资产证券化推动；民品和外贸需求增加，尤其是中国坦克、无人机等产品具备全球竞争力，低空经济和商业航天等新兴领域提供增长动力。

市场表现
本周国防指数上涨4%，跑赢上证指数12个百分点，位居申万一级行业第11名。重点个股如航新科技上涨40%，体现了板块活力。年初至今国防指数累计上涨121%，表现亮眼。

本周观点
军工板块亮点聚焦于船舶、低空经济、核电设备和航天航空。船舶行业前三季度造船完工量同比增长18%，新接订单量增长52%，手持订单量增长44%；低空经济获深圳政策支持；核电设备方面，国资委强调核聚变超前布局；航空航天领域，长征六号火箭成功发射卫星，星舰测试推进技术创新。

投资建议
推荐关注核心组合股票，如中国船舶、中航西飞等，重点股池包括中无人机、紫光国微等。船舶领域建议投资中国船舶等；飞机和航天股如中航沈飞、航发动力表现佳；低空经济涉及中无人机、威海广泰；信息化股如中航光电和紫光国微值得关注。总体上，优先选择资产重组和民品扩张潜力大的公司。

风险提示
风险包括股权激励不及预期、产品交付延迟，以及资产重组节奏慢于预期。

结论
国防军工行业处于拐点向上阶段，机遇与挑战并存，投资者应把握资产重组和新兴领域机会，同时注意潜在风险。行业长期看好，短期反弹潜力大。