20220606-华泰期货-农副产品月报_棉价回调企稳_苹果聚焦产量_8页_1mb

棉价回调企稳，苹果聚焦产量

核心内容概览

本报告分析了棉花、苹果和红枣三种农产品的市场行情与供需情况，结合天气、库存、进出口及宏观经济等因素，对三者的未来价格走势进行了展望。报告由华泰期货研究院农产品组发布，研究员邓绍瑞提供专业见解。

棉花市场分析

主要观点

• 价格回调后企稳：郑棉价格在回调后出现回弹，但整体仍处于高位。
• 天气影响供应：印度西南季风带来充沛降雨，缓解干旱，有利于棉花种植与生长；美国德州北部降雨有利于出苗，但西部棉区仍干旱。
• 供需紧平衡：即便印度和美国产量正常，棉花仍处于紧平衡状态，未来价格走势将高度依赖天气因素和产量变化。
• 进口与库存：2022年4月我国棉花进口量环比下降15.17%，同比减少24.80%；4月底全国棉花商业库存为466.18万吨，环比减少7.36%。

关键数据

• 期货：棉花2209合约收盘价20280元/吨，环比下跌5.76%
• 现货：新疆地区现货价格21527元/吨，环比下跌791元
• 库存：4月底全国商业库存466.18万吨，新疆库存374.95万吨，内地库存70.23万吨

后市展望

• 棉价仍受进口成本支撑，但国内厂商利润偏低，下游销售压力与宏观因素可能压制价格。
• 未来价格走势与美棉和印棉本年度产量密切相关。

苹果市场分析

主要观点

• 销售放缓：进入五月，时令水果上市导致苹果走货速度减缓，压制价格。
• 出口需求上升：出口量同比增加6.2%，小果需求有所上升。
• 供应担忧：前期砍树与极端天气影响，苹果产量可能不及预期。
• 库存去化：全国冷库去库存率80.27%，库存量下降。

关键数据

• 期货：苹果2210合约收盘价8857元/吨，环比下跌5.78%
• 现货：山东栖霞地区80#商品果现货价格9600元/吨，环比下跌1000元
• 库存：全国冷库出库量25.68万吨，库容比山东17.53%，陕西14.39%

后市展望

• 苹果价格可能呈现震荡上涨态势，出口需求和产量预期是主要支撑因素。

红枣市场分析

主要观点

• 销售淡季：时令水果上市和端午节备货结束，导致红枣需求下降，价格承压。
• 库存减少：库存量低于往年同期，客商少有囤货行为。
• 疫情恢复：国内疫情逐渐恢复，运输趋于正常，上海解封可能促进消费。
• 价格震荡：红枣价格预计将在震荡中运行。

关键数据

• 期货：红枣2209合约收盘价11620元/吨，环比下跌6.03%
• 现货：新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格10600元/吨，环比上涨50元
• 库存：本周36家样本点物理库存9165吨，环比减少3.65%

策略与风险提示

棉花策略

• 策略：单边谨慎看涨
• 风险：宏观政策风险

苹果策略

• 策略：单边谨慎看涨
• 风险：疫情影响

红枣策略

• 策略：单边中性
• 风险：无

图表说明

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