20241022-国投证券-Q3业绩表现亮眼_盈利能力大幅提升_5页_1mb

锦波生物Q3业绩总结报告

核心业绩亮点

• Q3营收高速增长：2024年第三季度实现营业收入386亿元，同比增长9,207%；归母净利润210亿元，同比增长1,5396%；扣非归母净利润207亿元，同比增长1,5851%。前三季度净利润同比增长1,7042%。
• 盈利能力显著提升：归母净利率从24.81%（前三季度平均）提升至22.84%；毛利率从82.41%提升至92.41%；四费费率同比下降3.37个百分点至31.9%。
• 现金流量强劲：前三季度经营活动现金流入净额543亿元，同比增长19812%。

技术与增长驱动因素

• 持续技术创新及科研合作：参与国内外学术会议，与多所高校共建重点实验室，加强产学研一体化。
• 原料创新：胶原蛋白产品获得多个奖项，并已应用于化妆品领域，带动高端美妆原料市场的发展。
• 市场认知度提升：与修丽可等国际品牌合作，增强大牌渠道赋能，巩固公司全球影响力。

投资评级与展望

国投证券给予“买入-A”评级，预计2024年至2026年营业收入年增速均超过300%，净利润增速前景乐观。目标价27,173元，对应2024年35倍动态市盈率。

风险提示

市场竞争加剧、产品推广效果、控价政策等可能影响未来业绩预期。

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本报告仅供内部参考，不构成投资建议。