20260906-中泰期货-聚乙烯产业链周报_供应紧张近月震荡_远月需谨防回调风险_30页_1mb

聚乙烯产业链周报总结（2026年9月6日）

核心内容概述

本报告分析了2026年9月6日聚乙烯产业链的市场情况，涵盖了供应、需求、库存、价差、成本、利润及市场观点等内容，为投资者提供了近期市场动态和未来趋势的参考。

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主要观点

供应情况

• 产量：本周国产产量为64.14万吨，环比略增0.98万吨；预计下周产量将小幅增加至64.92万吨。
• 进口与出口：进口量与出口量保持稳定，分别为17.50万吨和7.50万吨，周环比无变化。
• 表观需求：本周表观需求为75.14万吨，环比略有回升，显示需求略有改善。
• 库存变化：总库存为66.16万吨，环比减少1.01万吨，去库速度略有加快。中游库存为预估数据，需关注后续修正。
• 开工率：上游整体开工率有所提升，但尚未恢复至正常水平；下游开工率维持较低水平，需求偏弱。

成本与利润

• 原料成本：原油价格震荡走强，煤炭价格震荡走强，油制PE成本上涨，煤制PE成本亦有上升。
• 利润变化：油化工端综合利润略有好转，煤制PE利润震荡走强，油制PE利润震荡走强，整体加权利润略有改善。
• 进口利润：PE进口利润震荡走强，LL进口利润显著改善，HD进口利润大幅上涨，LD进口利润亦有所提升。

价差表现

• 基差：华北、华东、华南基差均震荡走弱，09合约基差大幅收窄。
• 月间价差：1-5月间价差走强，5-9月间价差走弱，9-1月间价差走强。
• 品种价差：HD-LL华北价差震荡走强，LD-LL华北价差震荡走强，LL-PP价差震荡走弱。
• 盘面价差：LL-PP盘面01合约价差震荡走弱，LL-PP盘面05合约价差震荡走弱，LL-PP盘面09合约价差震荡走弱。

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关键信息

供应端

• 本周产量略有上升，但整体仍受部分装置检修影响。
• 下周部分检修装置将复产，预计产量小幅增加。
• 2025年1月至2026年9月期间，国产产量逐步增长，进口量略有下降，出口量保持稳定。

需求端

• 表观需求略有回升，但整体需求仍偏弱。
• 下游开工率维持低位，需求疲软，观望情绪浓厚。
• 2025年1月至2026年9月期间，表观需求保持增长趋势，但增速放缓。

库存情况

• 总库存持续去库，但中游库存数据需进一步确认。
• 2026年9月库存为66.16万吨，库消比为0.88，库存压力有所缓解。

价差与估值

• 基差震荡走弱，09合约基差大幅收窄。
• 月间价差略有波动，1-5月间价差走强，5-9月间价差走弱。
• 品种价差中，HD-LL华北和LD-LL华北震荡走强，LL-PP价差震荡走弱。
• 2026年9月价格走势震荡，基差报价波动较大。

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策略建议

• 近月：可能略微回调，建议关注回调机会。
• 远月：需警惕回调风险，关注空配机会。
• 期现与跨品种策略：暂无明确建议。
• 期权策略：暂无具体策略。

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风险提示

• 战争再起：地缘政治风险可能对市场产生影响。
• 进口减量：需关注后期进口情况变化。
• 需求波动：下游需求可能因市场环境变化而波动。
• 供应调整：新装置投产可能影响市场供需平衡。

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附图说明

• 附图展示了PE2025年和2026年新装置投产计划。
• 附图提供了PE现货市场价格走势、基差报价、库存变化、价差走势等关键数据图示。

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数据来源

• 隆众资讯
• 中泰期货整理
• 预测方法：依据历史数据进行线性外推

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总结

2026年9月6日，聚乙烯市场呈现震荡走势，供应略有改善，但需求仍偏弱。库存持续去库，基差震荡走弱，月间价差略有波动，品种价差中部分走强，部分走弱。预计近月可能回调，远月需关注回调风险。整体市场需警惕地缘政治风险及进口减量影响。