20250224-德邦证券-食品饮料行业周报_政策预期向好_重视低位布局机会_14页_1mb

飿品饮料行業周報總結

投資要點

• 白酒板塊：多家企業停货以稳定市场，提振消费政策下估值有望修复。关键酒企包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。白酒銷量略有下滑，但動銷環比回升，批價普遍上涨1%-5%。建议关注龙头和区域酒企。
• 大眾品板塊：各子版块核心逻辑未变，重点关注啤酒、餐饮供应链、休闲零食等。啤酒受需求弱复苏影響，啤酒結構升级繼續；餐饮供应链估值低，期待需求回暖；休闲零食渠道红利存续，高势能企业成长强劲。
• 其他重點：调味品改革中或見改善，乳制品消费场景恢复；食品添加剂需求回暖。

投資建議

• 推薦股票：白酒（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等），啤酒（青岛啤酒、燕京啤酒），軟飲料（東鹏饮料、農夫山泉），调味品（中炬高新、海天味業），乳制品（伊利股份、蒙牛乳业），休闲零食（甘源食品、西麦食品），食品添加剂（百龙创园、晨光生物）。
• 強調政策利好：國務院會議推動消費，預期行業迎機遇。

風險提示

• 宏觀經濟下行、食品安全問題、市场竞争加剧、提價不及预期等風險需注意。

本報告綜合行業動態、數據和政策分析，總結不超過1000字。