20240520-德邦证券-房地产_517_新政点评_政策组合发力_修复预期助力复_3页_314kb

房地产行业点评报告总结

投资要点

• 央行于2024年5月17日实施“517”新政，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，取消全国层面首套和二套商业性个人住房贷款利率政策下限，并调整最低首付比例。
• 首套房商业贷款最低首付比例降至15%，二套降至25%，比2023年8月调整后的政策下调5个百分点，降低购房门槛，刺激有效需求释放。
• 央行设立3000亿元保障性住房再贷款，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用于保障房建设，预计将带动银行贷款5000亿元，助力去库存。

政策影响

• 需求刺激：下调首付比例、取消贷款利率下限、降低公积金贷款利率，将降低购房成本，提升市场活跃度，有望逐步修复市场信心和销售数据。
• 去库存与保障房建设：政府通过收购存量商品房用作保障房，可缓解房企资金压力，加快去化速度，同时增加保障房供应，符合“十四五”保障性租赁住房建设目标。
• 土地与房企纾困：盘活存量闲置土地，帮助企业缓解债务压力，优化土地资源配置，促进房地产行业平稳转型。

投资建议

建议关注以下三个方向：

1. 城中村改造及政府收购存量房相关标的，如城建发展、城投控股、天健集团、越秀地产。
2. 土地储备丰富且位于高能级城市的开发商，如保利发展、招商蛇口、华润置地。
3. “以旧换新、卖旧买新”置换业务相关的中介平台，如贝壳-W。

风险提示

• 商品房销售复苏不及预期。
• 政策调控效果未能达到预期，资金投放不及预期。

注：本文内容仅为总结，实际操作需结合详尽信息与风险评估，投资者应谨慎决策。