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PVC市场分析总结

制作日期： 2025年9月5日
内容来自【冠通研究】，对今日PVC市场进行简析。

策略思路

报告建议逢高做空，预期PVC呈震荡上行趋势但压力较大（原文提示价格下行压力大）。

供应端

• PVC开工率环比增加1.11个百分点至77.13%。
• 新产能方面：
  • 万华化学50万吨/年装置8月已量产；
  • 天津渤化40万吨/年装置八月试产，预计9月稳定；
  • 甘肃耀望与青岛海湾计划9月试车。

需求端

• 房地产持续调整，投资、销售、新开工面积同比降幅较大，数据尚无改善。
• 30大中城市商品房成交面积环比上行但仍处近年低点；市场仍需提振。

出口情况

受反倾销政策调整影响：

• 印度BIS政策延期六个月至2025年底；
• 1-8月中国PVC出口预期减弱；
• 9月台塑上调报价，但近期签约一般；
• 中国大陆地区反倾销税上调约50元/吨左右。

期货与基差

• V2601合约震荡上行，最终收于4913元/吨，持仓量下降。
• 当前基差（华东现货价4700元/吨）为**-213元/吨**，仍偏低。

存储与产能

• 社会库存继续增长，当前已增至91.82万吨，同比增加3.73%；库存高位运行。
• 电石价格小幅上调、但支撑力度不强。

其他建议

• 不确定因素：政策落地、产能释放推迟等情况可能影响价格。
• 投资者应关注需求改善、库存变化及宏观经济刺激政策动向。

总结

短期内PVC价格因供需矛盾存在下行压力，期现基差偏低，期货2601合约震荡上行但涨幅有限。若需求不出现实质性增长，市场或继续承压。