20210719-美尔雅期货-黄金期权周报_黄金价格冲高回落_投资者情绪维持中性_13页_1mb

黄金期权周报总结（20210719）

核心内容概述

本周黄金期权周报主要分析了COMEX黄金价格走势、黄金期权市场行情及相应的投资策略。报告指出，尽管美联储鸽派言论和全球疫情回升一度提振金价，但美国经济数据的强劲表现使市场对美联储收紧货币政策的预期增强，导致金价冲高回落，周线涨幅较小。同时，黄金期权隐含波动率持续走低，建议投资者采取保守策略。

主要观点

1. 黄金价格走势

• COMEX黄金：上周金价呈现高位宽幅震荡，周内最高触及1835美元/盎司，最低1791美元/盎司，最终收于1812.5美元/盎司，周线涨幅仅为0.22%。
• 沪金AU2112：上周收涨小阳线，收盘价为381.48元/克，周线涨幅达0.98%。
• 周五走势：金价低开回落，收小阴线，表明市场情绪有所降温。

2. 市场因素分析

• 美联储言论：美联储主席多次发表鸽派言论，降低了市场对提前加息的预期，对金价形成支撑。
• 经济数据表现：美国零售销售数据强劲，增强了市场对美联储政策收紧的信心，导致金价回调。
• 疫情回升：多个国家疫情反弹，一度推动金价上涨，但未能持续支撑。

3. 期权市场表现

• 成交与持仓：黄金期权总成交58563手，环比减少12846手；最新持仓量为37426手，环比增加129手。交易活跃度小幅降低。
• PCR指标：成交量PCR小幅降低，持仓量PCR小幅增加，显示投资者情绪维持中性。
• 隐含波动率：黄金期权隐含波动率维持在15%左右，AU2108合约隐含波动率降至14.86%，较前值15.51%有所下降；AU2110和AU2112合约隐含波动率也小幅下降。
• 历史波动率：短期历史波动率降至近一年最低水平，30日和90日历史波动率均有所减小，波动率锥显示短期波动率仍低于中长期波动率。

关键信息

• 金价走势：COMEX黄金冲高回落，沪金小幅上涨，但整体涨幅有限。
• 市场情绪：投资者情绪中性，市场对美联储政策收紧预期增强。
• 波动率趋势：隐含波动率和历史波动率均走低，金价短期波动率可能低位回升。
• 策略建议：
  • 卖出看跌期权：适合对金价持中性偏乐观态度的投资者。
  • 构建牛市价差组合：适合稳健型投资者，以控制风险并捕捉潜在上涨机会。

期权策略推荐

• 短期策略：建议投资者尝试卖出看跌期权，以获取时间价值收益。
• 稳健策略：构建牛市价差组合，利用不同行权价的期权组合，降低风险并锁定收益。

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