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国泰君安期货商品研究晨报-农产品总结

核心内容概览

本晨报分析了2022年6月22日农产品市场的走势与基本面情况，涵盖棕榈油、豆油、豆粕、豆一、白糖、棉花、鸡蛋、生猪等品种，重点分析了各品种的价格变动、趋势强度、市场供需及投资建议。

主要观点与策略

棕榈油

• 核心观点：棕榈油价格超跌反弹，但反弹高度取决于需求。
• 基本面：
  • 印尼已发放140万吨棕榈油出口许可，出口恢复。
  • 马来6月出口预期下降，但产量有所增长。
  • 国内棕榈油到港增加，价格承压。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 投资建议：
  • 建议逢高做空棕榈油。
  • 若CBOT大豆回落，豆棕价差回升，可轻仓做空豆棕价差。

豆油

• 核心观点：豆油走势受CBOT大豆影响，性价比下降。
• 基本面：
  • CBOT大豆下跌，跟随谷物市场跌势。
  • 国内大豆压榨量预计在160-190万吨之间，库存压力不大。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 投资建议：
  • 市场等待6月30日美国农业部的面积报告。
  • 短期内豆油或高位震荡，反弹空间有限。

豆粕 & 豆一

• 核心观点：豆粕与豆一或高位震荡，反弹空间有限。
• 基本面：
  • 国内豆粕现货价格下降，基差维持。
  • 5月份中国从巴西进口大豆同比减少15.6%。
  • 国内豆油库存压力不大。
• 趋势强度：0（中性）
• 投资建议：
  • 豆粕和豆一短期震荡，建议观望。

白糖

• 核心观点：白糖价格低位震荡，主要受国际原糖市场影响。
• 基本面：
  • 国内糖价核心驱动来自国际原糖市场。
  • 5月份进口食糖26万吨，同比微增。
  • 国内产糖量同比减少，消费量略有上升。
• 趋势强度：0（中性）
• 投资建议：
  • 郑糖维持弱势震荡思维，支撑位5800元/吨，压力位6300元/吨。
  • 建议关注国际原糖走势，及国内政策影响。

棉花

• 核心观点：棉花市场偏弱，政策动向是关注重点。
• 基本面：
  • 国内棉花现货价格下跌，市场观望情绪浓厚。
  • 美棉优良率下降，ICE棉花价格创2个月新低。
  • 美国对新疆商品实施禁令，影响订单需求。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 投资建议：
  • 建议剩余空单继续持有。
  • 市场等待反弹驱动，政策仍是关键。

鸡蛋

• 核心观点：鸡蛋价格底部显现，6月下旬或7月上旬将重启季节性上行通道。
• 基本面：
  • 近期高温影响蛋价走势，但成本线下跌空间有限。
  • 6月下旬或7月上旬蛋价可能进入上行通道。
• 趋势强度：0（中性）
• 投资建议：
  • 多单择机进场，注意止盈止损。
  • 预计6月下旬市场或提前交易预期。

生猪

• 核心观点：生猪价格有望回升，远月多单可继续持有。
• 基本面：
  • 现货价格大幅上行，屠企提价。
  • 国家发改委表示下半年猪肉消费将逐步增加。
  • 金新农能繁母猪存栏5.4万头。
• 趋势强度：1（偏强）
• 投资建议：
  • 远月多单继续持有，关注近月交割。
  • 短期支撑位18500元/吨，压力位20500元/吨。
  • 可关注9-11反套机会。

关键信息汇总

价格变动

• 棕榈油：日盘下跌4.45%，夜盘上涨1.64%。
• 豆油：日盘下跌3.67%，夜盘微涨0.09%。
• 豆粕：日盘下跌1.52%，夜盘微涨0.83%。
• 白糖：日盘震荡，支撑位5800元/吨。
• 棉花：现货价格下跌，郑棉09合约创近6个月新低。
• 鸡蛋：现货价格稳定，期货价格下跌。
• 生猪：现货价格大幅上涨，期货价格震荡。

市场动态

• 印尼发放140万吨棕榈油出口许可，加速出口。
• 马棕油6月前20日出口环比下降10%-17%。
• 美国农业部作物生长报告显示大豆播种进度、出苗率、优良率等数据。
• 中国5月份大豆进口量增长20%，但从巴西进口量下降15.6%。
• 国内棉花市场受政策和消费淡季影响，偏弱。
• 生猪价格有望回升，关注7月合约交割。

总结

整体来看，农产品市场在6月22日呈现震荡格局，主要受国际供需变化、天气影响、政策动向及市场情绪等因素驱动。棕榈油和豆油因供应增加及性价比下降而承压，建议逢高做空。豆粕和豆一短期震荡，白糖低位震荡，棉花市场偏弱，鸡蛋和生猪则有季节性上行预期。投资者应关注市场动态及政策变化，合理控制仓位，注意止盈止损。