20260809-开源证券-传媒行业周报_国产模型_AI办公_物理AI催化不断_电影暑期档升温_20页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容概览

本报告围绕2026年8月上旬的传媒行业动态，涵盖AI技术、游戏、影视及资本市场等多个领域。整体来看，行业呈现出AI技术加速落地、暑期档内容升温、市场表现分化等特征。

主要观点

1. AI 技术进展与商业化应用

• 国产语音模型突破：腾讯发布Hy ASR 3.0 preview，实现语音识别与语义理解的融合，提升多场景鲁棒性与方言覆盖能力。阿里巴巴推出CosyVoice Studio，集成语音记录、智能体与音频创作工具，推动AI语音生产力。
• AI办公与物理AI加速：腾讯Workbuddy MAU环比增长398%，显示AI办公工具的渗透速度加快。Minimax稀宇科技纳入港股通，字树科技启动发行，募集资金用于智能机器人模型研发。物理AI领域融资不断，黎曼动力冲刺全球首个100万小时具身数据集，推动AI在制造业与数字孪生领域的应用。
• AI内容生产工具升级：阿里推出Wan3.0，实现文本、图片、音频、视频的多模态生成，支持文档转视频等办公场景应用。SeedRealtime发布音视频全双工大模型，显著提升交互体验与效率。

2. 暑期文娱消费升温

• 游戏市场表现亮眼：《三角洲行动》登顶iOS免费榜，《王者荣耀》保持畅销榜第一。三七互娱小游戏《镇邪人》和《斗罗大陆：传承》表现强势，微信小游戏推出PC激励政策，提升开发者收益。
• 国产3A游戏《影之刃零》预售开启：游戏由灵游坊开发，采用虚幻引擎5，预计10月29日发售，有望推动国产3A游戏及云游戏市场增长。
• 电影市场热度不减：《欢迎来龙餐馆》点映票房超1亿，豆瓣好评如潮，8月11日正式上映。《奥德赛》作为诺兰执导的影片，内地点映反响热烈，海外票房超10亿美元，国内票房预期良好。

3. 营销与内容创作板块表现

• 营销板块表现突出：A股传媒板块第32周涨幅2.61%，营销板块涨幅达3.81%，超额收益显著。美股和港股中，云集与MiniMax-W分别取得周涨幅172%与41.54%。
• AI短剧与内容创新：抖音AI短剧播放增量达2356亿，环比增长31%，供给持续扩张。戚薇开放AI形象授权，拓展AI数字分身商业化空间。

关键信息

AI技术进展

• Qwen3.8发布：阿里巴巴推出新一代基座大模型，实现编程与办公能力提升，API成本较国际价格低。
• Hy ASR 3.0 preview：腾讯语音识别模型提升上下文理解与多场景鲁棒性，整体表现领先。
• SeedRealtime：字节跳动推出音视频全双工大模型，显著提升交互流畅度与真实感。
• Sand.ai：开源全球首个千亿MoE视频生成模型MAGI-2-preview，成本低且性能优异。

游戏市场动态

• 《影之刃零》预售开启：预计8月12日开启全平台预售，10月29日发售，有望拉动国产3A游戏市场。
• 三七互娱表现亮眼：两款新游登榜畅销榜，表现强势。
• 全球合成手游增长：2026年上半年全球合成手游收入突破21亿美元，二合手游贡献主要收入。

影视市场动态

• 《蜘蛛侠：崭新之日》票房亮眼：首周末IMAX票房突破1.3亿元，刷新系列纪录。
• AI短剧市场扩张：抖音AI短剧播放量创新高，330部剧目播放量破亿，AI漫画表现突出。

资本市场动态

• 恺英网络：发布2026年股票期权激励计划，设定明确的业绩考核目标。
• 有赞：2026年上半年收入预计增长7.2-8.6%，但净利润同比下降。
• 港股与美股表现：MiniMax-W、云集涨幅显著，分众传媒、Applovin、天鸽互动等出现较大跌幅。

市场表现

• A股传媒板块：第32周涨幅2.61%，营销板块表现最佳，涨幅达3.81%。
• 美股传媒板块：云集涨幅最大，达172%，Applovin跌幅最大，为-12.40%。
• 港股传媒板块：MiniMax-W涨幅最大，达41.54%，天鸽互动跌幅最大，为-10.77%。

重点推荐与受益标的

• 重点推荐：腾讯控股、快手、世纪华通、顺网科技、心动公司、巨人网络、阅读文集团。
• 受益标的：Minimax、智谱、阿里巴巴、昆仑万维、风语筑、凡拓数创、五一视界、索辰科技、汇量科技、引力传媒、蓝色光标、易点天下、迈富时、中文在线、荣信文化等。

风险提示

• 模型ARR增速、物理AI进展、游戏流水、电影票房低于预期。
• AI技术商业化落地不及预期。
• 市场波动及政策变化可能影响行业表现。

结论

传媒行业在AI技术、游戏、影视等多领域持续升温，国产模型与AI办公加速渗透，暑期档内容表现强劲。资本市场对AI与物理AI板块关注度提升，建议坚定布局相关领域。