20260526-光大期货-软商品日报_7页_350kb

光大期货软商品日报（2026年5月26日）总结

一、核心内容概述

本报告为光大期货研究所发布的软商品市场分析日报，聚焦棉花和白糖两个品种，提供市场观点、日度数据监测、市场信息及图表分析等内容。报告旨在为投资者提供市场动态和趋势判断，帮助其做出投资决策。

二、主要观点分析

1. 棉花

• 市场动态：周一，ICE美棉因假日休市，郑棉主力合约环比上涨0.09%，报收15935元/吨。主力合约持仓环比增加388手至66.15万手。
• 现货价格：棉花3128B现货价格指数为17095元/吨，较前一日上涨15元/吨。
• 市场情绪：国际市场方面，美伊协议相关消息提振市场情绪，但原油价格震荡走弱。国内消息扰动情绪，关注后续落地结果。
• 基本面：2026年国内棉花种植面积降幅未达预期，减产逻辑支撑减弱。同时，当前为传统淡季，需求端支撑亦弱。
• 未来展望：若后续消息落地低于预期，棉价可能获得支撑。2026/27年度中国及全球棉花库销比预计同比下降，市场整体维持震荡格局。
• 价格趋势：短期棉价下方空间有限，价格有支撑。

2. 白糖

• 市场动态：白糖现货报价继续小幅下调，广西制糖集团报价区间5330~5430元/吨，云南制糖集团报价5150~5190元/吨，加工糖厂主流报价区间5770~6050元/吨。
• 市场情绪：国内现货价格偏弱，缺乏明确消息指引。未来关注夏初销售进度及美伊谈判后续影响。
• 价格趋势：整体维持震荡偏弱走势。

三、关键信息汇总

1. 棉花日度数据

• 合约价差：7-9合约价差为-190元/吨，环比下降5元/吨。
• 主力基差：主力合约基差为1543元/吨，环比下降165元/吨。
• 现货价格：
  • 新疆：17285元/吨，环比下降120元/吨。
  • 全国：17478元/吨，环比下降125元/吨。

2. 白糖日度数据

• 合约价差：7-9合约价差为-30元/吨，环比上升3元/吨。
• 主力基差：主力合约基差为44元/吨，环比上升12元/吨。
• 现货价格：
  • 南宁：5350元/吨，环比下降10元/吨。
  • 柳州：5390元/吨，环比下降10元/吨。

3. 市场信息

• 棉花期货仓单：5月25日棉花期货仓单数量为12289张，较前一日下降42张。
• 白糖期货仓单：5月25日白糖期货仓单数量为23240张，较前一日减少45张。
• 纱线与短纤布负荷与库存：
  • 纱线综合负荷：56.5，与前一日持平。
  • 纱线综合库存：17.8，环比上涨0.1。
  • 短纤布综合负荷：59.7，环比下降0.3。
  • 短纤布综合库存：25.2，环比上涨0.2。

四、图表分析要点

1. 棉花主力合约收盘价

• 趋势：2026年棉花主力合约收盘价呈现波动，整体维持震荡走势。

2. 棉花主力合约基差

• 趋势：基差在2026年逐步上升，5月5日达到1200元/吨，6月4日升至1100元/吨，但11月1日显著上升至1500元/吨。

3. 棉花7-9价差

• 趋势：价差在2026年持续走弱，5月5日为-160元/吨，6月4日降至-320元/吨。

4. 棉花1%关税配额下内外价差

• 趋势：数据缺失，无法分析。

5. 棉花仓单及有效预报

• 趋势：仓单数量和有效预报数量在2022至2026年间有所波动，2026年合计为12000张。

6. 白糖主力合约收盘价

• 趋势：白糖主力合约收盘价在2023至2026年间呈现下降趋势，2026年价格持续走低。

7. 白糖7-9价差

• 趋势：价差在2026年逐步上升，5月5日为-10元/吨，6月4日升至-5元/吨。

8. 白糖仓单及有效预报

• 趋势：仓单数量和有效预报数量在2023至2026年间波动较大，2026年合计为25,000张。

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次参与郑商所及中国期货业协会课题，荣获多项最佳分析师称号。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与大型项目及课题，获得多个高级分析师称号。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究与数据分析，获得郑商所纺织品类高级分析师称号。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性和完整性作出保证。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据。
• 投资者据此作出的投资决策，风险自担，与本公司及作者无关。