20260203-爱建证券-光储行业跟踪_电网侧独立新型储能容量电价机制建立_光伏组件价格持续上涨_9页_1mb

光储行业跟踪总结

核心内容概述

本报告聚焦于2026年2月光储行业的市场动态，分析了光伏组件和储能电池的排产、价格走势、国内及海外需求变化，并结合政策动向提出投资建议。整体来看，行业呈现一定的增长潜力，但面临市场竞争、政策不确定性及国际贸易摩擦等多重风险。

主要观点与关键信息

1. 排产情况

• 光伏组件：2025年12月国内光伏组件产量环比下降13.58%，但受出口退税政策影响，市场有提产规划，实际落地情况需进一步观察。
• 锂电排产：2026年2月，中国动力+储能+消费类电池排产环比下降10.5%，全球市场排产环比下降11.4%。头部企业订单充足，冷门电芯产线“主动停摆”，多家企业新开储能专用产线，显示对储能长期增长的认可。

2. 价格走势

• 光伏产品：
  • 多晶硅致密料价格稳定，报54.00元/kg。
  • 183N单晶硅片主流均价环比下降3.57%，报1.35元/片。
  • TOPCon双玻组件价格环比上涨3.07%，报0.74元/W。
  • TOPCon电池片价格环比上涨7.14%，报0.45元/W。
• 储能系统：
  • 2025年12月，国内锂电储能系统入围报价平均为0.5882元/Wh，环比上涨2.82%；中标加权均价0.5226元/Wh，环比上涨6.39%。
  • 2h锂电储能系统入围报价平均为0.6052元/Wh，环比上涨10.38%；加权中标均价0.4853元/Wh，环比下降14.58%。
  • 4h锂电储能系统入围报价平均为0.5591元/Wh，环比上涨12.22%；加权中标均价0.5648元/Wh，环比上涨24.49%。

3. 国内需求

• 2025年11月国内新增光伏装机量22.02GW，环比增长74.76%，同比下降11.92%。
• 2025年1-11月累积新增光伏装机274.89GW，同比增长33.25%。
• 2025年11月EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比增长65%，同比下降4%。

4. 海外需求

• 2025年12月国内光伏组件出口额约23.14亿美元，同比增长18.22%，环比下降4.05%。
• 逆变器出口额8.39亿美元，同比增长26.12%，环比增长9.38%。
• 欧洲市场仍是逆变器出口主力，亚洲次之，澳大利亚出口金额同比增长超148%，显示出增长潜力。
• 2025年全年光伏组件出口额281.99亿美元，同比下降7.84%；逆变器出口额90.41亿美元，同比增长9.41%。

5. 政策动向

• 2026年1月30日，国家发改委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，推动新型储能公平入市，为行业提供稳定收益保障。

6. 投资建议

• 推荐标的：阳光电源(300274.SZ)、正泰电源(002150.SZ)、南都电源(300068.SZ)、首航新能(301658.SZ)。
• 建议关注：宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）。
• 短期影响：出口退税政策取消或短期带动出货需求，长期有助于优化产能结构。
• 风险提示：
  • 竞争加剧，毛利率可能下降。
  • 政策变动可能影响行业发展节奏。
  • 国际贸易摩擦可能限制出口。

行业评级

• 行业评级：强于大市，表明光储行业相对表现优于沪深300指数。

投资建议评级标准

• 买入：相对指数涨幅大于15%。
• 增持：相对指数涨幅在5%~15%之间。
• 持有：相对指数涨幅在-5%~5%之间。
• 卖出：相对指数涨幅小于-5%。

分析师信息

• 分析师：朱攀
• 执业编号：S0820525070001
• 联系方式：021-32229888-25527 / zhupan@ajzq.com

联系人信息

• 联系人：陆嘉怡
• 执业编号：S0820124120008
• 联系方式：021-32229888-25521 / lujiayi@ajzq.com

公司信息

• 公司名称：爱建证券有限责任公司
• 地址：上海市浦东新区前滩大道199弄5号
• 电话：021-32229888
• 传真：021-68728700
• 服务热线：956021
• 邮政编码：200124
• 邮箱：ajzq@ajzq.com
• 网址：http://www.ajzq.com

评级说明

• 股票评级：基于报告发布日后6个月内公司股价相对市场代表性指数的涨跌幅。
• 行业评级：基于行业指数相对市场代表性指数的表现。

风险提示

1. 竞争加剧：行业竞争激烈，可能导致毛利率下降。
2. 政策风险：政策变动可能影响市场需求。
3. 国际贸易摩擦：部分国家可能出台限制措施，影响出口。

版权声明

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