20210801-长安期货-生猪月报_供应压力缓解VS消费有待回暖_猪价上行空间料有限_14页_1mb

生猪月报总结

核心内容

2021年7月生猪市场呈现供应压力缓解与消费回暖不足并存的格局，猪价上行空间有限。报告基于现货与期货市场数据，结合政策调控、产能恢复及疫病防控等多方面因素，对市场走势进行了综合分析。

主要观点

供应端分析

• 生猪出栏均价：7月生猪出栏均价为15.44元/公斤，环比上涨6.21%，呈现先跌后涨态势。
• 区域影响：月初因西南、华中地区疫情引发恐慌性抛售，猪价下跌；月末规模场完成出栏计划，供应阶段性减少，叠加6月清栏及南方大猪存栏低，导致大猪供应偏紧。
• 产能恢复：上半年全国猪牛羊禽肉产量同比增长23.0%，生猪出栏量和猪肉产量分别同比增长34.4%和35.9%。二季度出栏量持续攀升，大猪压栏比例下降，市场肥猪密度降低。
• 出栏均重：7月全国外三元生猪出栏均重为128.86公斤，环比下降2%，显示养殖户对大肥猪的出栏意愿降低。

需求端分析

• 终端消费：7月处于消费淡季，终端需求不足，产品走货缓慢，猪价上涨乏力。
• 屠宰开工率：7月屠企月均开工率24.25%，环比下降2.08个百分点，部分企业因亏损及高库存而维持低位。
• 消费回暖预期：8月气温下降，可能带动消费回暖，叠加高校开学前备货及传统季节性消费提升，屠企开工率或小幅上涨。

政策与市场调控

• 收储政策：7月以来，中央已开展3次冻猪肉收储竞价交易，对猪价下跌形成一定支撑。
• 预警机制：7月19日-23日猪粮比价为5.89:1，处于过度下跌二级预警区间，国家发改委将视情启动收储工作。
• 国务院部署：7月28日国务院常务会议对稳定生猪生产进行部署，强调保护养殖场(户)积极性，稳定规模猪场存量，帮扶中小养殖场(户)，并建立逆周期调控机制。

疫情与灾害影响

• 洪涝灾害：7月洪涝灾害造成全国1.5万家养殖场户受灾，直接经济损失22.5亿元，但对生猪存栏影响有限。
• 疫病防控：农业农村部加强死亡畜禽无害化处理，防范疫病传播风险，确保“大灾之后无大疫”。

关键信息

• 猪价走势：7月猪价震荡，供应端阶段性收紧，但需求端疲软，整体上行空间有限。
• 仔猪价格：7月7公斤断奶仔猪均价431.76元/头，环比下跌25.65%，补栏意愿低迷。
• 饲料成本：7月玉米价格下降0.3%，豆粕价格上涨0.3%，饲料成本高位运行，加剧养殖亏损。
• 养殖利润：7月14日标准生猪头均亏损为570.17元，养殖利润持续承压。
• 政策托底：收储政策对猪价形成短期支撑，但长期仍需依赖市场供需变化。

结论

综合来看，8月供应端可能因出栏量下降而对猪价形成一定支撑，需求端或随高温期结束略有改善，政策托底作用逐步显现。然而，整体生猪产能恢复背景下，市场仍以宽松格局为主，猪价上行空间受限，预计维持低位震荡态势。