20211221-粤开证券-_粤开策略_每日数据跟踪_8页_970kb

粤开证券2021年12月21日投资策略总结

核心内容概述

粤开证券于2021年12月21日发布投资策略报告，分析了当日A股市场表现，并对2022年市场走势及行业配置方向进行了展望。报告指出，尽管外围市场受疫情和政策影响出现波动，但A股市场仍具备独立运行能力，且2022年有望成为全球资本市场中的亮点。

市场表现

• 三大指数：沪指上涨0.88%，深证成指上涨0.82%，创业板指上涨0.53%。
• 申万一级板块：房地产、休闲服务、纺织服装板块上涨；食品饮料、采掘、电气设备板块回调。
• 概念板块：连板、打板、在线教育概念上涨；稀土、疫苗、新冠肺炎检测概念回调。
• 成交情况与北向资金：两市成交额约10004亿元，较前一交易日有所缩量；北向资金净流出约9.97亿元。

2022年A股投资展望

主要观点

• 跨年行情可期：分析师认为2022年A股市场仍有较大发展潜力，但行情不会一蹴而就，需关注市场多空因素的交织。
• 配置重心向中下游倾斜：随着PPI-CPI剪刀差收窄及降息预期升温，中下游行业将迎来盈利修复机会。
• 三大线索与四个方向：
  1. 自上而下：关注中下游、TMT（科技媒体通信）、基建行业。
  2. 自下而上：关注农林牧渔、房地产、计算机、国防军工、电力设备、机械设备等业绩改善明显的行业。
  3. 政策导向：关注碳中和与共同富裕两大政策方向。

关键行业分析：化妆品行业

• 市场规模预测：根据艾瑞咨询预测，2023年中国美妆行业市场规模将达5653亿元，2020-2023年复合增速约为14.6%，高于2016-2020年的13.3%。
• 需求侧变化：
  • 消费需求差异化显现，品牌加成效应减弱，功效型产品崛起。
  • 消费群体年轻化，产品性价比成为重要考量。
  • 居民可支配收入提升，消费群体扩大。
  • “悦己”消费属性增强，非必需品消费逐步上升。
• 供给侧趋势：
  • 国产品牌凭借价格优势快速占领新增用户市场。
  • 护肤品龙头企业主打功能性产品，精准满足年轻消费者护肤需求。
  • 新型渠道拓展（如电商、社交媒体）推动行业供需双向协作。
• 行业前景：在核心产品价值稳定、充分贴合新增消费者需求、渠道拓展深化的背景下，化妆品行业有望实现量价齐升，景气度持续提升。
• 风险提示：
  • 消费者忠诚度不高，公司核心产品单一。
  • 行业监管趋严可能对估值产生影响。
  • 建议关注具备核心技术与稳定渠道的龙头企业，以应对行业变化。

分析师信息

• 康崇利：北京工业大学本科，2014年加入粤开证券，现任研究院副院长，执业编号：S0300518060001。
• 陈梦洁：硕士研究生，2016年加入粤开证券，现任首席策略分析师，执业编号：S0300520100001。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨幅为基准，分为买入、增持、持有、减持四个等级。
• 行业投资评级：以行业股票指数相对沪深300指数的涨幅为基准，分为增持、中性、减持三个等级。

风险提示

• 投资者需注意市场风险，报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告数据来源合规，分析逻辑基于专业理解，结论独立、客观、公正。

联系方式

• 地址：
  • 广州经济技术开发区科学大道60号开发区控股中心21-23层
  • 北京市西城区广安门外大街377号
• 网址：www.ykzq.com