20211201-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第43期_国常会部署完善专项债管理_城投债净融资额有所回落_10页_930kb

报告摘要

地方政府债与城投行业监测周报总结（2021年11月22日—2021年11月28日）

核心内容概述

本报告为中诚信国际发布的2021年第43期地方政府债与城投行业监测周报，总结了2021年11月22日至28日期间地方政府债券及城投企业债券的发行、交易、监管政策及市场动态情况。重点内容包括国常会对专项债管理的部署、城投债发行规模变化、债券异常交易情况及城投企业重要公告。

主要观点

1. 专项债管理政策强化

国常会部署完善专项债管理：强调优化资金使用、严格资金监管，提出加快今年剩余额度发行，确保资金形成实物工作量；梳理明年专项债项目和资金需求；合理提出明年专项债额度和分配方案；严禁资金用于楼堂馆所、形象工程等非实质性项目。
吉林省出台专项债券项目资金绩效管理办法：将绩效管理贯穿专项债券项目全生命周期，包括事前绩效评估、绩效运行监控、绩效评价结果应用等环节，以提高资金使用效益。

2. 地方政府债发行情况

发行规模与净融资额上升：本周全国共发行96只地方债，规模为1954.60亿元，较前值增加28.63亿元；净融资额上升291.89亿元至1878.40亿元。
发行结构：新增债共91只，规模1840.31亿元，其中新增专项债为主；再融资债共5只，规模114.30亿元，用于偿还到期地方债本金。
区域分布：江西发行规模最大，达413.57亿元；吉林发行利率最高，达3.60%；海南发行利差最高，达29.29BP。
加权平均发行期限：16.25年，较前值缩短0.18年。

3. 城投债发行情况

发行规模上升：本周共发行155只城投债，规模为1066.55亿元，较前值上升12.51%；净融资额下降至296.2亿元。
发行结构：以超短期融资券为主，占比24.52%；发行期限以1年及以下为主，占比37%；发行人主体级别以AA+级为主，占比47%。
发行利率及利差变化：1年期、3年期、5年期各级别城投债发行利率及发行利差普遍下行，其中5年期AA级城投债发行利率下行101BP至5.08%，发行利差收窄96BP至247BP。
区域分布：江苏省发行数量最多，达53只；贵州省发行利率最高，为7.37%；发行利差最大为469.48BP。

4. 债券交易情况

地方债现券交易规模增加：本周交易规模为2596.40亿元，较前值增加1133.54亿元；到期收益率整体下行，平均下行4.43BP。
城投债现券交易规模增加：本周交易规模为2891.74亿元，较前值增加152.29亿元；到期收益率整体下行，平均下行2.85BP。
信用利差变化：1年期利差收窄0.16BP，3年期和5年期利差分别走阔1.24BP和4.63BP。
异常交易情况：本周共发生134次异常交易，涉及71个城投主体，96只债券；其中贵州异常交易次数最多，达26次；部分主体如西宁经济技术开发区投资控股集团有限公司的债券异常交易偏离度高达10.78%。

5. 城投企业公告情况

高管及法定代表人变更：本周共有45家城投企业发布高管、法定代表人变更公告，涉及多个省份。
对外担保、股权划转及资产变动：部分企业发布对外担保、股权结构变动、资产划转及名称变更等公告。
募集资金用途变更：有部分城投企业发布募集资金用途变更公告，涉及多个项目。

关键信息汇总

地方政府债关键数据

发行数量：96只
发行规模：1954.60亿元
净融资额：1878.40亿元
新增债占比：95.8%
再融资债规模：114.30亿元
发行期限：以15年期为主，占比33%
加权平均发行期限：16.25年
发行利率：一般债3.04%、专项债3.40%
发行利差：一般债24.27BP、专项债25.27BP
发行成本：吉林发行利率最高、海南发行利差最高

城投债关键数据

发行数量：155只
发行规模：1066.55亿元
净融资额：296.2亿元
超短期融资券占比：24.52%
1年及以下期限占比：37%
AA+级发行人占比：47%
发行利率：AAA级3.00%、AA+级3.70%、AA级4.39%
发行利差：AAA级48BP、AA+级116BP、AA级194BP
5年期AA级发行利率：5.08%
5年期AA级发行利差：247BP

附表信息

推迟或取消发行的城投债：
- 21沛国GV（3.00亿元，3年期，AA级）
- 21衡阳城投MTN003B（10.00亿元，5年期，AA+级）
- 21黄投01（10.00亿元，5年期，AA级）

总结

本周地方政府债与城投债市场整体呈现发行规模上升、净融资额波动、利率利差下行趋势。国常会进一步强调专项债管理政策，推动资金使用效率和监管力度。城投债发行以短久期为主，利率下行幅度不一，部分区域异常交易情况明显。同时，城投企业公告频繁，涉及高管变更、股权结构调整、资产划转及募集资金用途变更等，反映出城投行业在政策调控和市场波动下的动态调整。

展开完整摘要