20250926-瑞达期货-铝类市场周报_供给小涨需求提振_铝类或将有所支撑_23页_2mb

瑞达期货研究院铝类市场周报分析总结

周度要点回顾

氧化铝

• 周涨跌幅：-1.76%，报2901元/吨
• 基本面：原料端供应暂稳，需求小幅增加；铝土矿库存持续下降，进口量同比增加；氧化铝现货价格下跌2.15%
• 策略：轻仓震荡交易

电解铝

• 周涨跌幅：-0.24%，报20745元/吨
• 基本面：供给略有增长，需求政策支持力度加大；电解铝库存减少，社会库存降幅超4%；产能利用率略有上升
• 策略：轻仓逢低短多交易

铸铝合金

• 周涨跌幅：-0.15%，报20325元/吨
• 基本面：原料供应仍偏紧，需求改善预期提升；现货库存保持稳定
• 策略：轻仓逢低短多交易

期现市场走势

• 期货与现货：沪铝、氧化铝、铸铝期货价格普遍走弱，持仓量减少，铜铝价差扩大，铝锌价差收窄。
• 现货市场：氧化铝、铸铝现货价格小幅下跌；国内沪铝现货贴水继续小幅扩大；LME铝升贴水收窄。

产业情况

库存与生产

• 电解铝：社会库存减少，但上期所仓单大幅下降；产能利用率提升，供给量小幅度增加。
• 铝材：产量同比减少，但出口有所增加，进口同比下降。

原材料

• 铝土矿进口同比增加，港口库存小增，供应偏紧态势持续。
• 废铝报价维持稳定，进口环比上升，出口略有下降。
• 氧化铝产量同比增加，进出口环比均下降。

政策与需求

• 基建投资持续增长，汽车产销同比双增，为铝材需求提供支撑。
• 房地产市场景气略有回落，但铝材消费仍保持一定韧性。

期权市场分析

• 铝价有所支撑，建议构建双买策略以做多波动率。
• 平值合约表现及合成标的升贴水利多波动率交易。

总体研判

铝类市场供需相对平衡，供给有所增长但需求略有提振，政策面的经济刺激预期起到一定支撑作用；建议投资者关注库存变化和不同区域的供需格局调整，沿供给侧及需求侧两条主线把握市场节奏。